东海证券-宏观策略日报：8月企业利润结构有所改善-220928

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（以下内容从东海证券《宏观策略日报：8月企业利润结构有所改善》研报附件原文摘录）
　　8月企业利润结构有所改善 　　9月27日，国家统计局公布中国8月工业企业营收及利润数据。1-8月，规模以上工业企业实现营业收入87.89万亿元，同比增长8.4%，较前值小幅回落0.4个百分点。1-8月，全国规模以上工业企业实现利润总额55254亿元，同比下降2.1%，较前值回落1.0个百分点。8月工业企业利润单月同比为-9.2%，较前值降幅收窄4.2个百分点。在41个工业大类行业中，16个行业利润总额同比增长，25个行业下降。 　　总体来看，8月我国工业企业营收和利润累计同比均较前值延续回落，我们认为主要源于局部疫情反复下，当前国内有效需求或仍不足，企业利润增速总体处于磨底阶段。结构上看，上游利润占比延续回落，补贴提振下的汽车、电子设备、装备制造业和夏季用电需求拉动下的煤炭及发电行业利润表现改善。往后看地产磨底、出口下行叠加疫情扰动下，经济复苏基础尚不牢固，但进入九月下旬随气温的回落，前期限电因素对部分区域生产的影响会有所削弱。8月末，规模以上工业企业产成品存货增长14.1%，较前值回落2.7个百分点，连续4个月回落，疫情扰动叠加内外需疲弱，后续企业或延续主动去库存，但去库速度或较前期有所提升。 　　市场情况： 　　北向资金净流入。9月27日，北向资金合计净买入32.72亿元，其中沪股通净买入25.3亿元，深股通净买入7.42亿元。 　　美元指数继续上行。9月27日，美元指数上涨0.0333，至114.1497。人民币兑美元即期汇率报收7.1580，贬值116个BP。离岸人民币兑美元即期汇率报收7.1783，贬值45个BP。人民币兑美元中间价报收7.0722，调贬424个BP。欧元兑美元下跌0.16%，至0.9594。美元兑日元上涨0.07%，至144.7755。英镑兑美元上涨0.44%，至1.0734。