浙商证券-食品饮料行业：蜜雪冰城招股说明书解读-“高质平价”国民茶饮王牌-220927

文本预览：

《浙商证券-食品饮料行业：蜜雪冰城招股说明书解读-“高质平价”国民茶饮王牌-220927（30页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商证券-食品饮料行业：蜜雪冰城招股说明书解读-“高质平价”国民茶饮王牌-220927（30页）.pdf（30页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从浙商证券《食品饮料行业：蜜雪冰城招股说明书解读-“高质平价”国民茶饮王牌》研报附件原文摘录）
　　1.1基本情况：国内现制茶饮龙头，深耕行业近二十年 　　公司介绍：蜜雪冰城成立于1997年，主要从事现制饮品、现制冰淇淋及其核心食材的研发、生产、销售以及品牌运营管理，总部位于河南郑州。公司主要产品分为四个系列：冰淇淋与茶系列、奶茶特饮系列、奶盖茶原叶茶系列、真果茶系列。目前公司在广西、重庆、河南、海南、安徽等地筹建新的生产基地，已形成加盟为主，直营为辅，线上线下全渠道经营的销售网络。 　　发展历程：1）初期成长（1997-2008年）：1997年，蜜雪冰城品牌创始人张红超开启创业之路，2000年启用“蜜雪冰城”品牌名称。2007年，蜜雪冰城新鲜冰淇淋店开业，此后开启加盟事业。2）蓬勃发展（2009-2018年）：2015年，公司联合苏打绿“再遇见”演唱会（郑州站），获得此场演唱会唯一指定饮品授权。2016年，公司联合周杰伦“地表最强”演唱会（郑州站），获得此场演唱会冰淇淋授权。2018公司扩大海外市场，在越南河内建立第一家蜜雪冰城门店，此外启用了雪王品牌形象,加大宣传力度。3）品牌成熟（2019年至今）：2019年发布“蜜雪冰城主题曲”，消费者品牌认知度进一步提升。 　　1.1公司：品牌力延伸至全球，渠道加盟实现快速扩张 　　品牌矩阵：坚持“高质平价”的产品定位。公司向加盟商销售的产品在“蜜雪冰城”“幸运咖”和“极拉图”的门店终端加工成现制饮品及现制冰淇淋。其中，“蜜雪冰城”门店产品主要包括果茶、奶茶、现制冰淇淋等系列。 　　蜜雪冰城的主打单品均在6元以下。公司始终坚持“高质平价”的产品定位，向消费者提供物美价廉、具有竞争力的产品。门店产品价格主要集中在6至8元区间内，远低于市场主要竞争对手，持续吸引越来越多的消费者购买公司产品。同时，“高质平价”的产品定位，为公司门店在三四线城市持续、快速发展，提供了庞大的消费群体基数。 　　1.2创始人集中控股，股权结构稳定 　　创始人即为实控人，家族企业股权相对集中。张红超为公司创始人，任公司董事长。其弟张红甫公司任总经理，二人各持有股份42.78%，股权相对集中。张红超自1997年涉足茶饮行业，2000年启用蜜雪冰城品牌名称，2018年建立全新品牌形象雪王，在行业内深耕近二十年，具有丰富的茶饮运营经验。 　　子公司及分公司：截至报告期末，公司共设立19家全资子公司、2家直接控股子公司、15家间接控股子公司，1家参股子公司，公司及其子公司共设立50家分公司。 　　员工持股平台：公司共有3名企业发起人，其中青春无畏、始于足下均为公司的员工持股平台，其合伙人均为公司及其子公司员工，万店投资为机构投资者。 　　1.3财务分析：营收超双倍增长，费用投放加大 　　营业收入实现快速增长，长短期偿债能力较强收入端：营业收入实现快速增长。2021年公司主营业务收入103.4亿元，同增121.2%。公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入的比例均保持在99.90%以上。2019-2022Q1期间主营业务收入实现快速增长，主要系（1）门店数量高速增长；（2）品牌影响力和饮品迭代更新双加持下，单店销售额逐年提升。2021年加盟店商品销售收入为45.0亿元，单店销售额达到44.4万元/家。利润端：利润规模呈现良好增长态势，营业利润为主要利润来源。2021年公司实现的营业利润为25.7亿元，占公司利润总额的比例分别为100.3%，营业利润为公司利润的主要来源，公司主营业务突出。2019-2021分别实现净利润4.4、6.3、19.2亿元，利润规模呈现良好增长态势。