宝城期货-聚酯日报-220927

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（以下内容从宝城期货《聚酯日报》研报附件原文摘录）
　　昨日 PTA 主力合约 2301 收盘于 5302 元/吨，较上一交易日收盘价下跌 216 元/吨，整体下跌幅度为 3.91%。基差方面来看，现货基差参考 01 合约升水 980 自提。上游来看， 上周美联储宣布加息 75BP，原油价格随之下行，但考虑到近期地缘风险因素有所加剧，同时 OPEC+方面不断释放托底意愿消息，当前原油市场仍处于宏观与地缘因素交织影响的状态之中，因此缺乏趋势性行情，更多以事件型驱动为主，预计盘面或将呈现宽幅震荡走势。 PX 方面，国内检修减产装置依然偏多，短期供需维持偏紧，因此近期 PX 价格相对原油表现或将偏强。 昨日 PX 价格较上一交易日下跌 10 美元/吨，收于 1045 美元/吨 CFR 中国。折算 PTA2301 盘面加工费为-345 元/吨，现货加工费约为 723 元/吨。 下游来看， 昨日聚酯产销表现清淡。其中涤纶长丝产销为 36%，涤纶短纤产销为 31%。 供应端来看，近期福海创 450 万吨装置提负至 8 成；逸盛海南 200万吨装置则提负至 9 成；中泰石化 120 万吨装置于 9 月 22 日开始检修，预计持续 40天左右。总体来看， 9 月 PTA 装置开工率同比仍处低位区间运行，供应端整体依然受限。需求端聚酯各品种利润表现偏弱，库存总量环比有所回升，同时绝对库存量依然处于高位状态。终端织造近期随着高温天气逐步缓解，开工负荷持续回升，但今年新订单下达情况弱于往年同期，致使织造原料备货意愿不强，聚酯产销表现偏弱，聚酯环节再度面临利润及库存的双重压力，部分聚酯企业存在减产意愿使得未来聚酯开工率或将再度下滑。整体来看，短期内成本端油价维持宽幅震荡，叠加 PX 自身供需维持偏紧下使得 PTA 成本端支撑依然存在。而 PTA 自身供需结构考虑到供应端维持低位，但需求端表现同样偏弱下，或将呈现供需两弱格局。预计短期内 PTA 价格将主要跟随成本端 PX 价格进行波动。 　　昨日乙二醇主力合约 2301 最后收盘于 4220 元/吨，较上一交易日收盘价下跌 150元/吨，整体下跌幅度为 3.43%。基差来看，张家港市场现货基差商谈价为贴水 01 合约 55-60 元/吨。 下游来看， 昨日聚酯产销表现清淡。其中涤纶长丝产销为 36%，涤纶短纤产销为 31%。 供应端来看，近期国内装置集中性规模检修，供给端仍维持低位。进口方面，近期到港量环比有所回升，但港口库存持续去化，后续需关注其去库持续性。需求端聚酯各品种利润表现偏弱，库存总量环比有所回升，同时绝对库存量依然处于高位状态。终端织造近期随着高温天气逐步缓解，开工负荷持续回升，但今年新订单下达情况弱于往年同期，致使织造原料备货意愿不强，聚酯产销表现偏弱，聚酯环节再度面临利润及库存的双重压力，部分聚酯企业存在减产意愿使得未来聚酯开工率或将再度下滑。后续需重点关注煤化工检修持续性以及终端订单跟进情况，若无持续利好支撑，乙二醇价格或将呈现偏弱震荡运行。