创元期货-黑色金属钢矿周度报告：延续震荡，关注原料节前补库-220925

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（以下内容从创元期货《黑色金属钢矿周度报告：延续震荡，关注原料节前补库》研报附件原文摘录）
　　铁矿：本周铁水产量环比增加2.02万吨至240.04万吨，高炉开工环比小幅回升，钢厂盈利率环比下滑5.63pct，样本钢厂盈利情况不足50%。综合来看，钢厂即期利润收缩，短期铁水产量见顶或增幅有限。供给方面，澳洲港口检修基本结束，整体发运端呈现季节性波动，但近期中低品矿价差进一步走缩，中品矿溢价不及低品，或会降低矿山对主流中品澳矿发运的积极性。港口库存大幅下滑，进口矿库销比继续下滑，主因钢厂补库及复产下疏港量大幅增加。现阶段由于成材及铁矿厂库均偏低，且钢厂仍有部分利润，节前高位铁水产量及补库需求支撑铁矿价格，节后成材将重新验证需求。预计短期矿价将维持震荡偏强运行。 　　钢材：螺纹方面，本周产量小幅回升，增量来自电炉，长流程产量环比持平，社库去化，厂库环比持平，表需回升至320万吨。热卷产量环比小幅下滑，变化有限，厂库及社库小幅去化，表需延续回升态势，同比转正。综合来看，本周螺纹表需远超市场预期，整体呈现季节性回升趋势。产量回升至高位，现阶段供需转向宽松。盘面利润延续回落，原料在下游库存及节前补库下价格支撑力度较成材更强。终端需求方面，多地水泥开工率环比改善，30城商品房成交略有好转；基建项目实物化，挖掘机产量同比跌幅大幅收窄，托底作用对螺纹需求仍有支撑。现阶段产业矛盾依旧不突显，高产量、低库存、需求边际改善及原料节前强支撑，预计短期价格震荡偏强。 　　风险点：旺季需求落空、吨钢利润大幅下滑