国盛证券-易方达创业板ETF投资价值分析：掘金ETF：期权助力风险管理，产品聚焦创新成长-220925

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（以下内容从国盛证券《易方达创业板ETF投资价值分析：掘金ETF：期权助力风险管理，产品聚焦创新成长》研报附件原文摘录）
　　创业板ETF期权正式上市： 　　1、2022年9月19日，创业板ETF期权正式上市。创业板ETF期权是为投资者对冲创业板风险提供的首个衍生品，对于增强创业板市场韧性、支持中小创企业、完善衍生品体系都具有重要的意义。 　　2、ETF期权的推出有利于带动ETF的规模上涨与流动性提升。创业板ETF期权上市首周成交活跃，期权持仓规模快速攀升，易方达创业板ETF流动性提升显著。创业板ETF期权隐含波动率显著高于其它几个已有品种，首周整体运作平稳。 　　3、创业板指的波动率较大，跨式策略有望增强组合的收益。利用创业板ETF期权工具，投资者可以构建多种标的与期权搭配的策略，实现调整投资头寸、对冲风险敞口、进行风险管理等目的。 　　创业板指数投资价值分析： 　　1、指数当前估值性价比高。创业板指数当前市盈率仅为43.5倍，历史分位数0.76%，具有较高的投资性价比。 　　2、指数板块预期盈利能力强。从一致预期来看，创业板指未来盈利水平稳步增长。相比于其他宽基指数，创业板指EPS预期增速更大。 　　3、指数成分股集中程度高，成长属性强。指数持仓集中度抬升，进一步聚焦新兴产业、高新技术企业。从指数涉及概念来看，创业板指在基金重仓、成交主力、行业龙头等概念上的暴露较高。 　　4、指数风格特征为高Beta、大市值、高成长、高流动性。创业板指当前的风格总体为高Beta、大市值、高成长、高流动性，在各个风格上的暴露值较稳定。 　　易方达创业板ETF投资价值分析： 　　1、易方达创业板ETF基金代码为159915，简称为创业板ETF，标的指数为创业板指数（399006）。基金成立于2011年9月20日，于2011年12月9日上市交易，基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。 　　2、管理人具有丰富的ETF产品管理经验。易方达基金的ETF规模合计已达约1465亿元，产品涵盖了宽基、行业、主题等多个类别，公司旗下ETF产品线齐全，管理经验丰富。 　　风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品、行业观点进行客观分析，当基金投资策略、市场环境、政策倾向发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。本报告不构成对基金产品的推荐建议。