山西证券-策略每日点评：指数冲高回落，成交额集中度小幅回升-220926

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（以下内容从山西证券《策略每日点评：指数冲高回落，成交额集中度小幅回升》研报附件原文摘录）
　　走势回顾： 　　指数冲高回落，两市近4000股下跌，沪指跌1.2%报3051.23，深指跌0.4%报10962.56，创业板指涨0.83%报2323.05。上证50跌0.57%，中证1000跌1.26%。板块方面，美容护理（2.02%）、食品饮料（1.39%）、电力设备（1.22%）涨幅居前，石油石化（-4.23%）、国防军工（-3.35%）、钢铁（-3.21%）跌幅居前。两市成交额为6679.55亿元，环比增长0.06%，较前五日增长2.5%。北向资金净买入42.77亿元，其中沪市净买入11.54亿元，深市净买入31.23亿元。成交额集中度指标读数为38.46%，处于近一年以来底部位置。 　　市场焦点： 　　9月26日，央行发布公告表示，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，决定自2022年9月28日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。上调远期售汇业务的外汇风险准备金率将提高银行远期售汇成本，降低企业远期购汇需求，进而减少即期市场购汇需求，有助于外汇市场供需平衡，稳定汇率预期。 　　策略建议： 　　我们认为，A股7月以来的震荡调整主要受流动性和企业盈利边际下行的影响，目前仍处于中期调整阶段，大概率难以快速启动新一轮趋势性行情，主要有以下三方面原因：一是政治因素，虽然中美刚签署完审计监管合作协议，但中美脱钩乃至中美冲突进一步升级仍具有高度不确定性，而俄乌战争的持续更加剧了市场风险；二是地产政策虽然再度出现放松预期，但全球衰退预期加剧，国内经济下行压力仍将难以改善；三是本月欧元、美元相继大幅加息75个基点意味着，为对抗通胀，全球流动性仍将进一步收紧，LPR下调利率后国内流动性的释放对冲美元及欧元流动性的持续收紧将更加困难。但综合来看，A股整体估值已经进入显著低估区间，建议逐步布局弹性大、盈利能力强和具有较优成长性及估值修复空间的行业。