中国银河-碳中和周报：安徽出台省级绿电交易规则，有望增厚新能源运营项目收益-220925

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（以下内容从中国银河《碳中和周报：安徽出台省级绿电交易规则，有望增厚新能源运营项目收益》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　安徽出台省级绿电交易规则，有望增厚新能源运营项目收益。华东能监局、安徽省能源局发布《安徽省绿色电力交易试点规则》，此文件为国网区域、南网区域发布区域绿电交易规则后，国内首个省级绿色电力交易试点规则。预计其他省份有望陆续出台省级绿电交易规则，助力新能源高质量发展，十四五期间绿电交易规模有望迎来高速增长。绿电溢价体现新能源环境价值，有望增厚新能源运营项目收益。 　　四季度煤炭需求乐观，环比将有所扩张。动力煤方面，近期市场价格仍快速反弹，原因系煤炭主产区事故多发，供给端扰动频繁，大秦线秋检在即、国庆、二十大等因素仍会制约产能短期释放。近期沿海八省电厂库存升至3000万吨之上，电煤的供需面基本稳定，非电煤需求旺盛也带动煤价上行，后期面临下游行业利润收缩与原材料价格上涨矛盾之间的博弈，预计后期采购需求趋于稳定。 　　水泥、玻璃需求环比改善。水泥：本周价格小幅上涨。需求方面，市场需求环比有所提升，但同比未见明显好转。供给方面，部分省份继续执行9月份错峰停窑计划，错峰停窑成为常态。旺季需求将逐步释放，基建端发力带动水泥市场需求。玻璃：本周浮法玻璃价格有所下跌，库存略升。短期来看，地产资金紧张问题仍存，浮法玻璃市场需求仍然偏弱，在需求未见改善情况下，玻璃企业业绩好转仍需等待。 　　长江保护修复攻坚战行动方案正式发布。生态环境部等17部门联合印发《深入打好长江保护修复攻坚战行动方案》，《行动方案》明确到2025年年底，长江流域总体水质保持优良，干流水质保持Ⅱ类；长江经济带县城生活垃圾无害化处理率达到97%以上，县级城市建成区黑臭水体基本消除，化肥农药利用率提高到43%以上，畜禽粪污综合利用率提高到80%以上，农膜回收率达到85%以上。 　　投资建议：公用：推荐三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。环保：推荐华宏科技（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能环境（002034.SZ）、高能环境（603588.SH）、北清环能（000803.SZ）、路德环境（688156.SH）、英科再生（688087.SH）、浙富控股（002266.SZ）、西子洁能（002534.SZ）。建材：推荐公元股份（002641.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、中国巨石（600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。煤炭：推荐陕西煤业（601225）、中国神华（601088）、山西焦煤（000983）、中煤能源（601898）。 　　风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。