中信证券-前瞻研究全球电商行业周报：阿里宣布生活服务板块组织升级；Shopify将下调其应用商店内开发商佣金-210705

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市场回顾及大事提醒全球电商公司&行业要闻：1.国内公司：1）阿里国际站1-5月平台订单数同比增117.07%，实收交易额同比增120.06%；2）6月1-20日，淘宝全球购直播成交额同比增30%，超过3000万用户购买海外商品；3）阿里巴巴宣布将打通高德、飞猪和本地生活，组成生活服务板块；4）有赞视频号5月商家数环比增长超10倍，平均复购率40%。

2.海外公司：1）亚马逊宣布在芬兰成立新研发中心，支持其自动送货机器人AmazonScout项目；2）亚马逊欧洲站宣布推出合作承运商八折运费折扣，应用于卖家使用亚马逊合作承运商发送至亚马逊运营中心的国内货物运输，优惠持续至2021年9月30日；3）Shopify从2021年8月1日起将下调其应用商店内开发商佣金；4）Shopify推出新支付平台：可授权支付商创建支付网关应用。

3.行业资讯：1）Gartner：2020年全球IaaS公有云服务市场份额占比亚马逊和阿里巴巴分别排第1和第3，份额分别为41%/10%。

风险因素：1)消费恢复不及预期；2）政策及监管导致业务调整带来的业绩下滑风险；3)行业竞争加剧导致业绩下滑的风险。

投资建议：我们认为电商行业兼具效率和规模优势，对全球电商长期成长性和渗透率提升、龙头公司利润率爬坡具有充分信心。

在有限分散的格局下，用户红利外溢将推动具备品类杀手特质的垂直赛道继续成长。

从全球视角来看，重点推荐平台型龙头公司亚马逊、阿里巴巴、京东、拼多多、SEA，以及Shopify、微盟集团、中国有赞等新经济电商零售SaaS服务商。