华西证券-行业比较数据跟踪20220923：当前有色金属、基础化工等行业性价比较高-220925

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（以下内容从华西证券《行业比较数据跟踪20220923：当前有色金属、基础化工等行业性价比较高》研报附件原文摘录）
　　（一）行业基本面与估值 　　1.1市场估值下降 　　2022年9月23日，全部A股PE（TTM）为16.61倍，位于2009年以来32.53%分位数；PB_LF为1.52倍，位于2009年以来7.13%分位数。 　　主板/创业板/科创板PE（TTM）分别为12.31倍、53.10倍、53.62倍，位于2009年以来18.96%、28.80%、9.57%分位数；PB_LF分别为1.19倍、3.79倍、4.45倍，位于2009年以来0.54%、27.88%、3.75%分位数。 　　1.2中小盘指数估值分位数仍较低 　　2022年9月23日，主要指数中，上证50、沪深300、中证500、创业板指PE（TTM）分别为9.44倍、11.33倍、21.01倍和43.54倍，分别位于历史25.79%、25.94%、10.34%和28.42%分位数。 　　PB_LF分别为1.24倍、1.35倍、1.63倍和5.09倍，位于历史32.07%、11.09%、2.58%和48.05%分位数。 　　1.3创业板指/沪深300相对PE回落 　　2022年9月23日，创业板指相对于沪深300指数相对PE（TTM）3.87倍，位于历史36.72%分位数，相对PB_LF为3.76倍，位于历史53.43%分位数。 　　1.4汽车、农林牧渔等行业估值水平位于历史相对高位 　　1.5煤炭行业MA多头排列得分较高 　　（二）行业资金流动 　　2.1上周13家公司IPO发行，募集金额合计191.38亿元上周共有13家新股IPO发行，募集金额合计191.38亿元。7家公司增发融资，募集资金123.75亿元。 　　2.2下周食品饮料、电子行业解禁规模相对较大 　　下周全市场限售股解禁规模预计1497亿元，其中解禁规模较大的行业为食品饮料、电子行业，预计解禁规模为472亿元、235亿元。 　　2.3两市融资余额保持在1.48万亿元 　　2022年9月22日，两市融资余额1.48万亿元，占A股流通市值比例2.36%，其中非银金融、电子行业融资余额较多，分别为1197亿元、1187亿元。 　　2.4非银金融、轻工制造行业融资余额增加较多 　　上周，融资余额增加较多的行业为非银金融、轻工制造行业，分别增加10.0亿元、2.3亿元，环比变动幅度为0.8%、2.1%。电子、有色金属行业融资余额下降较多，分别下降11.1亿元、10.5亿元。 　　2.5北上资金净流出，电子、基础化工行业流入较多 　　上周，北上资金净流出61.34亿元。其中，北上资金在电子、基础化工行业流入较多，分别流入20.4亿元、12.5亿元。在电力设备、医药生物行业流出较多，分别流出26.0亿元、18.1亿元。 　　（三）主要经济数据 　　3.1市场仍位于短期低估区域 　　股权风险溢价接近过去60日均值+2倍标准差，位于短期低估区域。长期来看，股权风险溢价处于历史较高水平，股票市场估值具有较高吸引力。 　　3.2美元/人民币最新汇率为6.9920 　　9月23日美元/人民币汇率中间价为6.9920，创近期新高。 　　3.3中美国债利差倒挂幅度加大 　　截至9月23日，中美10年期国债利差为-100.98bp,5年期、2年期国债利差分别为-149.12bp、-213.23bp。 　　3.4美债期限利差继续倒挂 　　截至9月23日，美债期限利差(10年-2年)为-51bp，较上周下降11bp。 　　（四）行业综合打分 　　4.1结合五维度信息对行业进行比较打分 　　我们综合考虑各行业的估值水平、业绩增速、估值与业绩匹配度、目标价空间、资金流动等五个维度对行业进行评价。 　　各维度权重如下：估值得分*0.05+业绩增速得分*0.25+估值与业绩匹配度得分*0.3+成长空间得分*0.2+资金流向得分*0.2 　　4.2当前有色金属、基础化工等行业性价比相对较高 　　风险提示 　　市场出现超预期波动风险。