中航证券-市场在震荡中或将迎来反弹-220924

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（以下内容从中航证券《市场在震荡中或将迎来反弹》研报附件原文摘录）
　　短期内外资流出压力或较大，加息靴子落地后市场或将反弹。9月22日，美联储加息75bps，符合我们在周报《A股趋势性上行需要经济数据支撑，挖掘成长机会》中的预测。美债收益率的大幅攀升将对全球股市造成一定压制。另外，美联储鹰派加息立场继续支撑美元上行。当前，中美名义利差已明显倒挂，人民币贬值压力有所上升。短期内，在美债利率飙升，美元走强的背景下，外资流出压力加大。本周二开始北向资金由净流入转为净流出。但往后看，中长期人民币汇率仍将回归国内基本面逻辑，在欧美经济由滞涨走向衰退而我国经济平稳复苏的背景下，外资流出情况有望好转。 　　目前市场缺乏明显趋势。尽管市场流动性延续宽松，但万得全A周成交额自7月以来呈下降趋势，反映出目前市场信心不足，整体预期较弱。从市场风格来看，以上证50、沪深300为代表的大盘白马风格多集中于食品饮料、银行等大消费，大金融等行业领域，在地产筑底、信贷较为疲弱、消费动力不足的拖累下表现较弱。而以科创50、创业板指为代表的成长风格在海外流动性收紧、出口走弱、美国近期对中国半导体和新能源等领域的压制环境下也出现回调。市场缺乏明显趋势。然而，基建在政策扶持下企稳向好，未来LPR或将调降促进地产加速修复。预计中期地产和基建的稳步增长将带动大盘股企稳回升。成长方面，大国博弈背景下中期成长风格仍将享受新兴产业成长红利，增长空间仍较大，在市场消化美联储加息后，国内宽松的流动性环境有望继续助力其上涨。 　　投资建议: 　　美联储加息靴子落地，市场短期回调后或将迎来反弹，但目前市场缺乏明显趋势。在地产筑底、信贷较为疲弱、消费动力不足的拖累下大盘股表现较弱，而以科创50、创业板指为代表的成长风格在海外流动性收紧、出口走弱、美国近期对中国半导体和新能源等领域的压制环境下也出现回调。中期来看，预计地产和基建的稳步增长将带动大盘股企稳回升；成长方面，大国博弈背景下成长风格仍将享受新兴产业成长红利，增长空间仍较大，军工方面下游需求旺盛，建议关注业绩拐点向上的军机等航空装备产业链。新能源方面，短期内受外部因素影响表现或较为震荡，但中长期增长空间仍较大，回调后或可择机布局。