申银万国期货-品种策略日报-白糖-220923

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（以下内容从申银万国期货《品种策略日报-白糖》研报附件原文摘录）
　　行业信息 　　1、据外媒报道，印度最大的产糖区马邦食糖预计将连续两年创纪录，因为农民扩大了甘蔗种植面积。产量增加将拖累当地价格和全球食糖价格。马邦政府表示，新榨季预计可以生产1380万吨糖，略高于2021/22榨季的1370万吨。该邦的工厂将从10月15日开榨，压榨预计将持续160天。政府消息人士向路透社表示，印度允许准备在10月份开始的新榨季出口500万吨糖。 　　2、标准普尔全球商品洞察（S&P Global Commodity Insights）的一项分析显示，预计今年巴西对欧洲的乙醇出口将创下纪录，生物燃料出货量超过6亿升，外国市场看起来比巴西国内市场更具吸引力。随着汽油价格上涨，今年德国、英国和瑞典等主要消费国对更便宜的E10燃料（含10%乙醇的汽油）的需求正在增长。巴西之前的乙醇出口记录是在2010年创下的，当时它向非洲大陆出口了4.77亿升乙醇。今年1-8月巴西向欧洲累计出口了4.27亿升乙醇，比2021年同期高出435%。仅在8月份，就出口了1.19亿升。标准普尔表示，国内价格下跌和欧洲需求增加，使出口对巴西生物燃料生产商更具吸引力。 　　评论及策略 　　白糖：ICE原糖涨1.37%，收18.49；郑糖跌0.02%，收5638。国内白糖现货柳州5685元/吨，昆明5625元/吨。目前原糖市场总体跟随原油市场波动，同时欧美加息、巴西产量波动、印度预计新榨季维持高产量对糖价形成一定的压力，而21/22榨季国内减产和进口减少利多糖价。策略上，随着北半球消费高峰及部分国家减产推动，后期SR301可以等待市场情绪稳定后买入。