万联证券-休闲服务行业周观点（0628~0704）：暑期游拉开帷幕，“红色旅游”成为新国潮-210705

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上周（6月28日-7月2日）上证综指下跌2.46%、申万休闲服务指数下跌4.26%，休闲服务指数跑输上证综指1.79个pct,上周休闲服务主要子板块下跌为主：餐饮-1.68%、酒店0.99%、旅游综合-4.94%、景点-4.11%，教育服务-0.43%。

值建党100周年之际，《旅游新国潮》大数据报告显示，76.92%的95后喜欢体验红色旅游线路。

“红色旅游”的搜索热度居高不下，月环比涨幅均在30%以上。

而红色景区之所以能够如此火爆，除了年轻人爱国热情不断高涨之外，其所拥有的历史文化底蕴与游客体验设计也是独树一帜。

暑期游已拉开帷幕，休闲服务行业逐渐恢复，且疫情使得行业重新洗牌，但仍需关注国内疫情复发态势。

短期来看，受压抑的旅游需求转向国内市场，景区、酒店业绩改善明显，看好各细分板块布局国内旅游市场的龙头企业，尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。

中长期来看，我们看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。

1、旅游：建议关注：1）受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；2）受益于旅游活动逐步恢复的景区龙头；3）积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社；4）受益消费回流和免税新政的免税板块。

2、教育：教育行业监管趋严，尤其K12校外培训和K12民办学校面临监管升级，政策风险加大，可关注政策风险低的职教龙头。

投资要点：行情回顾：上周（6月28日-7月2日）上证综指下跌2.46%、申万休闲服务指数下跌4.26%，休闲服务指数跑输上证综指1.79个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第24。

年初至今上证综指上涨1.32%、申万休闲服务指数下跌0.23%，申万休闲指数跑输上证综指1.54个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第18。

行业相关新闻：1）旅游：庆祝中国共产党成立100周年文艺演出《伟大征程》在京盛大举行；联合国机构预计：新冠疫情对旅游业的打击可能导致全球经济损失4万亿美元。

2）教育：北京将启动小学生暑期托管服务，不组织学科培训和集体授课；湖南省暂停审批民办义务教育学校，在校生人数规模将调减至5%以下。

上市公司重要公告：昂立教育、东方时尚股份回购，众信旅游资产重组，*ST腾邦收问询函，锦江酒店股权收购。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。

2、政策风险。

3、投资并购整合风险。