万联证券-化工行业周观点：有机硅价格维稳，草甘膦价格持续上调-210705

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上周，CS基础化工指数下跌1.00%，同期沪深300指数下跌3.03%，基础化工指数同期领先大盘2.03个百分点。

石油石化指数下跌2.25%，同期领先大盘0.78个百分点。

其中，建龙微纳（36.37%）、三孚股份（34.24%）、*ST德威（32.16%）、石大胜华（25.45%）、星源材质（22.90%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：*ST兆新（-14.58%）、龙蟒佰利（-14.40%）、奇德新材（-12.44%）、飞凯材料（-12.05%）、中船汉光（-11.53%）。

行业核心观点：有机硅DMC：上周有机硅市场价格维稳。

据百川数据显示，7月2日，有机硅DMC均价为30500元/吨。

供给端来看，目前新疆石河子装置检修进入尾声，将于七月中旬陆续恢复生产。

其他主要装置正常开工，生产商主要以交付前期订单为主。

随着订单交付进入中后期，市场有机硅库存量将逐步提升。

需求端方面，下游产品生胶、硅胶在原料的支撑下二季度整体上涨行情也已陆续收官，备货态度将开始逐步由积极转为消极，高价订单量开始下降。

综合来看，预计后续随着市场供需结构的转变，有机硅价格将开始出现小幅下调，不排除市场让利出货的可能。

建议关注相关龙头企业。

草甘膦：近期，草甘膦市场维持高景气度，上周草甘膦价格进一步上调。

据百川数据显示，7月2日国内市场草甘膦均价49812元/吨，7日环比上涨2.04%。

供应端来看，主流供应商订单量充足，市场库存依旧稀缺，海外市场主流供应商积极上调价格，形成了草甘膦价格全球上调的格局。

需求端方面，下游大豆、玉米等农作物价格也创下近几年新高，带动了农户农耕积极性，从而促使草甘膦需求增长，采购商只能按需采购被迫接受高价草甘膦订单，因此草甘膦价格得以维持高位运行。

整体来看，草甘膦目前仍处于供需旺盛阶段，短期预计价格或将维持高位盘整。

建议关注相关龙头企业。

投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

风险因素：海外疫情严重，国际原油价格持续震荡，有机硅DMC、草甘膦市场需求不及预期。