西部证券-景气图谱：8月社零增速边际改善，VLCC油运租金价格高位上涨-220922

《西部证券-景气图谱：8月社零增速边际改善，VLCC油运租金价格高位上涨-220922（39页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-景气图谱：8月社零增速边际改善，VLCC油运租金价格高位上涨-220922（39页）.pdf（39页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　摘要内容
　　上游材料：衰退担忧带动原油跌破90美元，Pilbara最新锂精矿拍卖创新高。因对美联储大幅加息预期带来衰退担忧，原油弱势跌破90美元；天然气价格本周回落，但仍处于高位并引发欧洲相关产业链停产，导致化肥等产品供应不足。金属方面，Pilbara最新一次锂精矿拍卖价格再创新高，较前一次上涨10%。
　　中游制造：8月工业机器人产量同比降幅收窄，8月印度培育钻石进口金额同比增速超50%。8月工业机器人产量同比降幅收窄至-1.1%，1-8月造船完工量同步降幅收窄，手持订单量同比增速收敛。8月印度培育钻石进口金额同比增速53.57%，增速再度扩大。家居受地产低迷拖累，8月零售额同比转负。
　　消费：8月社零增速改善，且餐饮修复力度高于社零。8月社零增速同比再度回升；结构上餐饮收入同比增速高于社零，显示餐饮修复力度更强。可选方面，8月全国极端高温天气，拉动白电销量同比增速显著扩大。
　　农林牧渔：下游饲料需求支撑豆粕价格上涨，9月政府投放猪肉储备为单月历史最高。豆粕受下游生猪养殖的饲料需求支撑，价格自7月以来持续上涨。生猪养殖方面，猪肉价格环比继续上涨，猪粮比进一步抬升至8.38。
　　金融：银行下调存款利率，国办鼓励券商、基金等机构进一步降低服务费。银行方面，9月15日以来银行下调存款利率，令银行负债端成本降低，息差压力缓解。券商方面，国务院办公厅印发的《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费。
　　地产：1-8月房地产投资完成额同比降幅扩大。1-8月房地产开发投资完成额累计同比-7.4%，住宅累计同比-6.9%。政策端，郑州实施“交房即发证”工作，南京第三批土拍将不设毛坯限价。
　　公用事业：VLCC油运价格持续上涨，8月火电拉动发电增速。油运方面，本周VLCC油运租金价格环比进一步上涨。电力方面，8月高温令全社会发电及用电量同比增速扩大，结构上水电因干旱同比转负，火电同比增速抬升至14.8%。
　　TMT：8月通信程控交换机及移动通信基站同比增速扩大。8月程控交换机同比增速超105%，移动通信基站设备同比增速25.7%，均显著扩大。信创方面，工信部提出要推动桌面操作系统、服务器操作系统、移动操作系统与国际主流兼容适配。
　　风险提示：行业数据公布时间滞后，筛选数据维度不同，数据口径差异等带来偏差；宏观环境发生大幅变化。