华泰期货-股指期货日报，：美股下跌，关注凌晨美联储议息会议-220921

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（以下内容从华泰期货《股指期货日报 ：美股下跌，关注凌晨美联储议息会议》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　近期人民币汇率承压，中美利差下行，A股资金谨慎，仍为存量资金博弈。疫情为一大风险点，国内出口增速回落，但稳增长发力，经济数据好转，社融结构改善，货币政策将持续宽松，整体上经济弱复苏。行业方面，关注高景气度、低拥挤度的农林牧渔、煤炭、基础化工、电力设备板块。海外情绪反复，关注凌晨美联储议息会议，将对风险资产造成压力。整体来看，近期风险因素增加，股指短期面临调整压力，IH强于IC。 　　核心观点 　　市场分析 　　股指期货：沪深两市高开，指数冲高回落，上涨个股超3800只。截至收盘，上证指数涨0.22%报3122.41点，深证成指涨0.69%报11283.92点，创业板指涨0.70%报2366.90点；两市成交额维持低位，为6510亿元；北向资金全天净流出5.23亿元。盘面上，有色金属、电力设备、纺织服饰板块领涨，房地产、银行板块跌幅居前。美国三大股指全线收跌，道指跌1.01%报30706.23点，标普500指数跌1.13%报3855.93点，纳指跌0.95%报11425.05点。 　　多部门助力旅游业恢复。文化和旅游部会同多部门研究起草了边境旅游管理办法，鼓励边境地区打造具有特色的边境旅游目的地，明确边境旅游团队可以灵活选择出入境口岸，并删除了边境旅游审批、就近办理出入境证件等前置条件。国内疫情更加注重精准防控，同时国庆将至，有利于旅游业恢复。 　　A股资金谨慎。中美利差持续下行创新低，人民币汇率贬值，权益市场资金较为谨慎，外资流出压力加大，两市融资余额下降，新成立基金份额维持低位，其中偏股型基金占比显著下降，近期公募基金仓位明显下滑，私募仓位维持低位，A股仍是存量资金博弈。 　　经济呈现弱复苏。8月受疫情和高温少雨的影响，市场原本预期经济在低基数作用下弱复苏，数据显示，稳增长政策推动下，恢复力度强于市场预期，8月工业增加值、社会消费品零售总额同比增速、前8个月的固定资产投资累计增速同比分别增加4.2%、5.4%和5.8%，而韧性较强的出口同比增速则出现回落，显示外需大幅放缓。 　　行业方面关注高景气度、低拥挤度板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为电力设备、基础化工、煤炭、农林牧渔行业。关注今晚美联储议息会议。本月欧央行再度大幅加息，欧央行表示接下来几次会议上将进一步加息，以抑制需求并防范通胀预期持续上行风险，但寒冬将近，欧洲能源危机或将持续，通胀还有继续攀升的可能。美国通胀超预期，美联储加息抗通胀的决心较强，预计将继续大幅加息，关注凌晨美联储议息会议，风险资产承压。 　　总的来说，近期人民币汇率承压，中美利差下行，A股资金谨慎，仍为存量资金博弈。疫情为一大风险点，国内出口增速回落，但稳增长发力，经济数据好转，社融结构改善，货币政策将持续宽松，整体上经济弱复苏。行业方面，关注高景气度、低拥挤度的农林牧渔、煤炭、基础化工、电力设备板块。海外情绪反复，关注凌晨美联储议息会议，将对风险资产造成压力。整体来看，近期风险因素增加，股指短期面临调整压力，IH强于IC。 　　策略 　　股指中性，IH强于IC 　　风险 　　中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、俄乌局势