招商期货-后疫情时代糖价上行的曙光初现-210705

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全球供需情况――产销差国际食糖组织ISO在2021年6月报告将2020/21榨季预计全球糖供需缺口从480万吨下调至350万吨。

对于2021/22榨季，咨询机构StoneX预估巴西产量下调，但泰国和印度产量上升，下一季预计全球市场过剩170万吨。

其中印度产量预计在3200万吨，泰国产量上升至1000万吨，对巴西产量预估在3570万吨，需求方面考虑印度疫情，有所下调。

但考虑巴西产量进一步下调以及需求潜在上调的可能性，下一季有可能是一个缺口的状态。