光大证券-医药生物行业跨市场周报：中报预增期来临，关注医药绩优股表现-210705

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行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨0.80%，跑赢沪深300指数2.23pp，跑赢创业板综指0.77pp，排名5/28，表现较为抗跌。

港股恒生医疗健康指数收跌3.50%，跑赢恒生国企指数0.8pp，排名10/11。

上市公司研发进度跟踪：上周，贝达的BPI-23314片的IND申请新进承办，君实的JS014注射液的临床申请新进承办，石药的SBK003注射液和帕妥珠单抗注射液的临床申请新进承办，博雅生物的人凝血因子Ⅷ注射剂（冻干）的上市申请新进承办。

昌弘的乳结泰胶囊剂正在进行四期临床；康方生物的Cadonilimab注射剂和派安普利单抗注射剂、正大天晴的德谷胰岛素注射剂正在进行三期临床；百济神州的Ociperlimab注射剂正在进行二期临床；贝达药业的MRX2843片剂、恩华药业的NH102片剂、恒瑞医药的SHR6390片剂正在进行一期临床。

本周观点：中报预增期来临，关注医药绩优股表现上周，A股已正式进入较为密集的中报预增期。

一方面，部分细分行业去年基数较低：医疗服务类包括美年健康、光正眼科等均业绩回暖；高值耗材类惠泰医疗、三友医疗、奥精医疗等业绩均较去年有大幅增长。

另一方面，部分疫情受益公司21H1业绩持续释放，如东方生物、热景生物等检测类公司尤为明显。

除此以外，诸如万泰生物、纳微科技、华熙生物等“核心资产”也纷纷公告业绩预增。

我们认为未来一到两周还会有更多医药类公司业绩预喜，预计板块整体业绩较好，我们列出了覆盖公司的中报业绩前瞻，重点关注医药绩优股的表现。

2021年投资策略：1）内需大市场主线，建议关注疫苗、血制品、民营医疗服务、药店与互联网新零售等强劲内需拉动的细分方向，推荐康华生物、智飞生物、派林生物、爱尔眼科、欧普康视、老百姓等。

2）国内国际双发力主线，建议关注创新药械、CXO产业链、防护类耗材赛道等有望受益于国际市场供应链变化的细分方向，推荐信达生物(H)、恒瑞医药、艾德生物、药石科技、九洲药业、英科医疗等。

风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。