银河期货-焦煤、焦炭日报-220921

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　　【交易策略】
　　近期煤焦波动较大，主要原因一方面宏观层面，本周海外加息节点临近，大宗商品承压；另一方面产业层面，成材消费乏力，钢厂复产周期内，钢材库存或呈累积态势，钢厂利润低位，原料上涨高度有限，煤焦波动较大。钢联数据显示双焦库存累积，主要累积在下游，上游库存去化，汾渭数据显示焦煤煤矿焦煤库存连续7周去化，下游库存累积主要在于节前补库带动，钢联数据显示铁水238.02万吨，环比增加2.47万吨，且国庆、二十大等节假日重大会议节点到来，下游考虑运输效率等问题，原料补库预期充足，叠加考虑产地煤矿安监严格等，原料走势偏强。短期国内外宏观与钢材走势仍是主导，关注钢厂补库节奏及美联储加息情况，国庆假期逐步临近，节前建议轻仓操作；中长期房地产未见底双焦仍是空配。