交银国际-每日晨报-220921

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　　今日焦点
　　银行业
　　资产质量具有韧性，低风险优质银行仍是关键   评级:同步
　　韩嘉楠   hannah.han@bocomgroup.com
　　我们预计2022年下半年信贷增长仍然持续，并保持同比多增的趋势。预计贷款利率维持低位，存款成本有望改善。净息差下半年环比可能继续下行，但下调的幅度可能收窄。
　　我们认为，零售贷款的不良暴露可能在今年2季度或3季度出现拐点。随着下半年经济活动逐渐复苏，短期消费类贷款、信用卡等的逾期将逐渐下降。我们预计后续银行总体不良率将保持平稳。
　　看好增长势头良好且拨备充足的银行：把握基本面良好，高拨备、低风险的优质银行是关键。我们看好邮储银行（1658 HK/买入），因为其信贷增长较快且拨备较高，快于同业的中收增长也能支持它全年的收入。我们也认为招商银行（3968 HK/买入）具有吸引力，其盈利能力领先同业。