东方证券-新能源汽车产业链行业周报：新能源车销量持续景气，行业排产进一步提升-220920

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　　本周看点
　　8月新能源汽车产销持续高速增长，比亚迪表现亮眼
　　8月国内动力电池产量和装车量同比继续上升
　　四部门联合推出深化车检改革优化车间服务新举措
　　远景动力将在沧州打造智能电池产业基地，规划年产30GWh
　　长沙比亚迪芯片产线完成安装，年产50万
　　欣旺达(300207.SZ)：子公司欣旺达汽车电池拟与宜昌市签署《宜昌项目投资协议》
　　当升科技(300073.SZ)：投资扩建江苏当升锂电正极材料生产基地前驱体产线
　　孚能科技(688567.SH)：公司拟与云南滇中新区管理委员会、安宁市人民政府签订《投资协议》
　　锂电材料价格
　　钴产品：电解钴（34.75万元/吨，0.00%）；四氧化三钴（23.8万元/吨，0.00%）；硫酸钴（6.2万元/吨，0.99%）；
　　锂产品：金属锂（294.0万元/吨，0.00%）；碳酸锂（49.7万元/吨，0.51%），氢氧化锂（48.6万元/吨，0.62%）；
　　镍产品：电解镍（19.7万元/吨，8.31%），硫酸镍（4.3万元/吨，0.47%）；
　　中游材料：三元正极（523动力型33.3万元/吨，1.52%；622单晶型37.2万元/吨，0.27%；811单晶型38.3万元/吨，0.26%）；磷酸铁锂（15.2万元/吨，0.00%）；负极（人造石墨（310-320mAh/g）3.6万元/吨，0.00%；人造石墨（330-340mAh/g）5.6万元/吨，0.00%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm涂覆2.6元/平，0.00%；9+3μm涂覆2.2元/平，0.00%）；电解液（铁锂型6.3万元/吨，0.00%；三元型6.9万元/吨，0.00%；六氟磷酸锂27.4万元/吨，0.37%）
　　投资建议与投资标的
　　新能源车销量持续景气，市场主要分歧在于明年销量增速。中汽协统计8月新能源车8月产量69万辆、销量66.6万辆，乘联会统计乘用车数据8月批发63万辆、零售53万辆，环比均有10%左右增长，进入9、10月份随着旺季到来，预计月度销量有望再创新高。
　　产业链去库告一段落，电池材料排产明显提升。二季度本身属于电池去库存周期，而7、8月份电动车产量明显恢复帮助产业链去库存，目前电池端库存已经大幅减少，叠加终端销量增长，四季度产业链排产有望大幅增长
　　锂电中游板块前期市场担忧明年增速，但股价短期调整后当前估值已完全能匹配明年增速，此外中游公司业绩确定性高、技术变化（催化）多，当前配置角度具有较高赔率和性价比；方向上建议关注两条主线，一是高业绩确定性、低估值的材料头部公司，二是关注有边际变化、隐含估值较低的公司。综上，建议关注宁德时代(300750，买入)、鹏辉能源(300438，买入)、当升科技(300073，买入)、华友钴业(603799，买入)、恩捷股份(002812，未评级)等。
　　风险提示
　　补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。