万联证券-新材料行业周观点：2万吨/年特种尼龙项目落地沧州，万华化学PBAT主设备已就位-210705

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市场回顾：上周新材料板块下跌0.89%，同期沪深300指数下跌3.03%，新材料板块领先大盘2.14个百分点。

个股方面，板块中97只个股中有33只上涨，跑赢大盘的有55只股票。

涨幅前五的分别是三孚股份（34.24%）、ST德威（32.16%）、石大胜华（25.45%）、晶瑞股份（22.48%）、海优新材（21.27%）；跌幅前五的分别是阿石创（-13.88%）、中航高科（-12.62%）、飞凯材料（-12.05%）、三友化工（-10.05%）、神马股份（-9.91%）。

投资要点：特种尼龙：近日，一年产20000吨特种聚酰胺新材料项目落地沧州，由沧州临港安耐吉新材料有限公司建设，其中包括聚己二酰己二胺（PA66）产能7000吨/年、聚对苯二甲酰己二胺（PA6T）产能8000吨/年、聚间苯二甲酰己二胺（PA6I）产能3000吨/年、聚己二酰间苯二甲胺（MXD6）产能2000吨/年，项目总投资额约1.2亿元。

聚酰胺（即尼龙）位居五大工程塑料之首，其品类丰富、性能优质，下游应用领域十分广泛，现全球对于高性能尼龙材料的需求正持续增长。

沧州临港安耐吉新材料有限公司现有新型催化剂和催化材料产能4300吨/年，本次开展聚酰胺新材料的建设项目将与公司已有助剂产能有效协同发展。

同时新增产能也将填补国内对于特种尼龙材料持续增长的需求缺口。

可降解塑料：自我国出台禁塑政策且于今年1月1日开始在全国范围内实施起，可降解塑料的市场需求快速扩张。

现已有不少企业瞄准了可降解塑料这片全新蓝海，开始布局可降解塑料产能。

我国化工龙头企业万华化学也于四川眉山基地规划了6万吨/年的PBAT产能。

近日，万华化学PBAT项目聚合单元预聚缩塔吊装就位，标志着该项目大型设备吊装工作拉开序幕。

PBAT项目系万华化学眉山基地二期建设项目之一，投资额约3.6亿元，是万华化学沿新材料方向战略转型的规划之一。

此外，万华化学还计划在四川眉州基地建设10万吨BDO产能及配套的天然气制乙炔和甲醛产业链，从而更好地把握PBAT上游配套原料环节，使得PBAT项目更具成本优势。

投资建议：建议关注2条主线：1.随5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；2.政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。

风险因素：国际原油价格震荡明显、化工品价格波动明显、特种尼龙扩产进度不及预期、可降解塑料需求不及预期。