金信期货-玻璃纯碱·周度报告：玻璃预期先行，纯碱承受分歧-220918

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　　上周玻璃持续回落，不过依然是突破下降趋势线的形态，可以认为是突破后的回踩。玻璃现货市场产销在周中出现一定改善，同时周末亦有超预期的产线关停，盘面预期先行之后，现实有所跟进。纯碱上周延续宽幅震荡走势，值得关注的是因现实强劲，因此纯碱近月合约明显走强，正套价差拉大。从微观数据上看，纯碱中下游依然处于降库存的周期，采购意愿不强致使盘面基差并未收敛。
　　玻璃未来主要关注点是保交楼政策是否能有真实的需求拉动，从前置模型以及最新的加工厂订单情况来看，需求仍未有明显复苏。不过玻璃供应方面持续有超预期的减产出现，行情企稳的可能性依然较高。纯碱方面，市场分歧依然较大，但纯碱当下现实始终偏强，厂家订单尚可，成本不断抬升。供需紧平衡的情况并未改变，目前中下游补库意愿不强，但是纯碱供应方面经不起任何一次冲击，逢低做多的盈亏比依然可观。
　　操作建议
　　轻仓做多玻璃，逢低做多纯碱01合约。
　　风险提示
　　保交楼需求不及预期；光伏玻璃生产线投产不及预期