中泰期货-橡胶周度报告：全乳胶预期减产，沪胶周内反弹-220919

《中泰期货-橡胶周度报告：全乳胶预期减产，沪胶周内反弹-220919（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰期货-橡胶周度报告：全乳胶预期减产，沪胶周内反弹-220919（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资策略：上周天然橡胶低位反弹，但反弹空间也受供需压制，预计本周延续震荡偏强周氏。供应方面，泰国南、北部正常割胶，节后部分地区有降雨，原料价格小幅上涨，关注近期产区天气情况；国内产区云南天原料价格稳中稍回升，海南供应正常，原料价格稳定；库存方面，深色胶整体库存略降，区外库存下降，当前库存能够保障市场需求且进口量环比回升，短期库存下降幅度有限，区外基本进入累库存周期，浅色胶继续去库存但趋势放缓；需求方面，山东地区轮胎开工本周下降，成品库存平稳或略升，目前轮胎反应海外订单已经开始下降，国内橡胶整体需求稳定，金九银十需求或环比小幅上涨，整体原料库存较低。主力01合约在上游短期原料供应充足、需求环比增加空间有限、国际宏观多变等情况下反弹承压明显，但短期受成本支撑及对于今年新产全乳减产的预期，01合约震荡偏强，不排除再上涨可能。基本面上关注库存变化及上游原料情况，01在12500-13400区间震荡。若持有现货头寸可考虑继续在高位卖出短期看涨期权增加收益，低探时不追空，若回到低位可适当买入多单。
　　风险提示：美联储加息周期还未结束，对商品影响还在持续，外围市场不确定因素较多，国内疫情等因素对下游需求影响还存在，谨慎操作