国元国际-IPO申购指南：万物云（2602.HK）-220919

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　　万物云是中国领先的物业管理服务提供商。32年来，在竞争激烈和高度分散的行业中，万物云始终坚守为客户做好服务的初心，让更多用户体验物业服务之美好。根据弗若斯特沙利文的资料，按基础物业管理服务收入计，万物云于2021年在中国物业管理服务市场中排名第一，占有4.28%的市场份额。依托于品牌优势和服务质量，万物云的业务范围已拓展至物业管理以外的业务，并成为了增长模式由小区、商企和城市空间业务体系协同驱动的领先服务提供商，为住宅小区、工作场所和公共建筑等多元化的物业以及覆盖业主、企业及其他机构客户的广泛客户群提供服务。凭借研发投资，万物云已开发AIoT及BPaaS解决方案，旨在使工作流程数字化、调用资源并提升万物云所服务的空间的效率。随着服务产品与专用技术相互交织并进一步整合，万物云已为实现规模经济和抓住基于临近地理位置产生的机会做好充分准备。
　　建议申购。国内物管行业集中度较低，竞争相对激烈。公司前身为万科旗下物业板块，拥有优质项目资源。同时公司近年来依托数字化转型，最大限度拓展业务空间。以最低招股价47.1港币，上市后对应PE约22倍，建议申购。