中信证券-ESG定期跟踪报告：欧盟市场禁止强迫劳动产品提案事件催化，出海企业需主动拥抱ESG治理-220919

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　　2022年9月12日至9月18日期间，聚焦ESG热点事件，欧盟委员会发布《欧盟市场禁止强迫劳动产品条例》提案，涉及出海业务的企业ESG风险进一步提升，其中电子、基础化工、机械、医药、电力设备及新能源、汽车等行业受影响企业数量较多。因此我们认为企业应当积极开展ESG治理，主动披露CSR报告，从而有效管理强迫劳动等ESG议题所带来的潜在风险。
　　▍ ESG热点事件聚焦：《欧盟市场禁止强迫劳动产品条例》
　　供应链ESG审核已成全球趋势，企业出海业务受潜在影响。2022年9月15日，欧盟委员会公布《欧盟市场禁止强迫劳动产品条例》提案。该提案禁止强迫劳动产品在欧盟市场上的流通、消费、使用以及出口，管辖范围包含线下以及线上远程销售。且多个国内外龙头公司已开展并披露了供应链ESG审计结果，企业出海将面临劳工、碳排放、环境污染等一系列ESG议题。从行业视角来看，电子、基础化工、机械、医药、电力设备和新能源、汽车等行业涉及海外业务的企业数量较多。
　　企业ESG治理与披露成出海业务破局之策。为管控出海业务的劳工、碳排放等ESG议题风险，我们建议相关企业应当披露自身社会责任报告，并聘请权威第三方机构进行审计，针对强迫劳动等议题主动披露管理政策。
　　涉及出海业务企业社会责任报告披露情况整体较差，但市场ESG一致评价得分较好，相对高于市场平均和行业平均。针对海外业务收入占比超过10%的1461家企业，2021年社会责任报告披露比例为27%，略低于全市场30%的披露比例。相比全A股5.3的平均ESG得分，除石油石化行业外，其余11个重点行业均高于市场平均。
　　出海企业中的基金重仓比率较低，且基金重仓企业社会责任报告披露情况良好。我们观察2022Q2基金公司披露的重仓个股，在上述重点行业中，出海企业被基金重仓的比率均低于20%且2021年CSR报告披露率整体处于较高水平，按行业统计的披露率均高于50%。大部分机构重仓的出海企业对现阶段该法案有所披露，有望能降低相关影响。
　　企业社会责任报告编制：参考国际标准，识别实质议题。针对企业社会责任报告披露，我们建议参考国际标题，识别自身行业中风险较大、实质性较高的议题，进行重点阐述和披露，从而实现系统性降低ESG风险对业务的影响。报告中我们梳理了SASB对风电、光伏、电池、服装四个行业的实质性议题清单。同时也整理了李宁、宁德时代、特斯拉、云南白药等国内外企业对强迫劳动问题在社会责任报告中的阐述，为其他企业提供参考。
　　▍ ESG市场动态：1. ESG事件追踪：生态环境部印发《省级适应气候变化行动方案编制指南》2.碳交易市场动态。本周全国碳市场碳价稳定。本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量400吨，总成交额23,250.00元。挂挂牌协议交易周成交量400吨，周成交额23,250.00元，最高成交价58.50元/吨，最低成交价58.00元/吨，本周五收盘价为58.00元/吨，与上周五持平。截至9月16日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量195,156,127吨，累计成交额8,559,273,469.58元。
　　▍国内ESG产品发行跟踪：新发5只ESG产品，以银行理财为主。截至2022年9月18日，SG相关公募基金产品共1019个，其中ESG主题基金存续产品共141只，净值总规模达到人民币2094.52亿元；泛ESG公募基金存续产品共878只，产品净值总规模达到人民币13,611.12亿元。ESG主题银行理财产品存续产品共129只，产品净值总规模达到人民币932.11亿元。
　　▍国内ESG公募基金产品收益跟踪：本周呈现一定超额收益。2022年9月13日至9月16日，本阶段ESG主题基金平均收益为-3.35%，对比指数沪深300（-3.94%）与中证500（-5.74%），相对沪深300超额收益为0.59%，相对中证500超额收益为2.39%。低碳及绿色发展概念基金本阶段绝对收益为-4.74%，相对沪深300超额收益为-0.81%，相对中证500超额收益为0.99%。
　　▍ ESG指数跟踪：2022年9月13日-9月16日国内主要ESG指数呈现一定超额收益，国外主要ESG指数未见显著超额收益。
　　▍中信证券ESG评价体系指标跟踪。基于中信证券ESG评价体系，我们在跟踪报告中提示部分月度指标的数据变动，各项数据均来自于企业公告或政府公开信息，保障了数据的相对客观性。2022年9月12日-9月18日，管理层激励制度评价：共计12家上市公司公示了股权激励预案，其中汽车、机械、电新、医药行业占比最高；企业股权结构稳定性：本周无上市公司管理层减持比例超过总市值10%，威胜信息变动比例最高，增持达到1.74%。
　　▍风险因素：企业ESG数据披露不全面；相关政策推进不及预期；ESG相关新闻事件检索覆盖不完全。