华龙期货-油脂周报：高开回落，油脂宽幅震荡-220919

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　　本周油脂行情高开回落，油脂期价再次回落至前期低点附近。受中秋小长假期间外盘大幅上涨的影响，油脂期价周二大幅高开高走，周三整理，周四冲高回落，周五震荡回落，全周菜油下跌0.12%，，豆油上涨0.37%，棕榈油上涨1.28%。棕榈油方面，周一MPOB发布的棕榈油供需数据显示，8月底马来西亚棕榈油库存创下了33个月来的最高水平，因为随着生产旺季到来，棕榈油产量增长，2022年8月底马来西亚棕榈油库存为209.5万吨，创下2019年11月以来的最高库存，比7月底库存提高18.16%，也高于分析师平均预期的203万吨。8月份马来西亚棕榈油产量为172.6万吨，环比提高9.67%，高于分析师平均预期的170万吨。这也是连续第三个月产量增长。8月份马来西亚棕榈油出口量为130万吨，环比降低1.94%，低于分析师平均预期的132万吨。报告整体符合市场预期。马棕榈油本周上涨4.14%。美豆方面：USDA公布九月最新供需数据，报告影响偏多。美豆2021/22年度旧作平衡表中，只调整了出口数据，由21.6亿蒲式耳下调至21.45亿蒲式耳。旧作结转库存上调至2.4亿蒲式耳。旧作数据调整基本符合市场预期，库销比上调至5.37%。美豆2022/23年度新作平衡表意外利多，面积、单产均出现超预期的下调。新作种植面积由8800万英亩下调至8720英亩，收割面积下调至8630万英亩，下调幅度超过市场预期。单产由51.9蒲式耳/英亩下调至50.5蒲式耳/英亩，低于市场预期的51.5蒲式耳/英亩。本次USDA供需报告明显利多，美豆价格在报告发布后由1415美分左右的位最高上涨至1505美分。美豆本周上涨2.32%。国内方面，9月13日，农业农村部市场预警专家委员会公布了最新一期农产品供需形势分析，下调了对2021/22年度中国油菜籽和食用植物油进口量的预估。本月估计，受国际市场油料和食用植物油价格高位运行以及进口利润偏低影响，2021/22年度中国油菜籽和食用植物油进口量较上月估计值不同程度下调，中国食用植物油产量、进口量分别调减至2752万吨、593万吨。中国食用植物油消费量3634万吨，与上月估计值保持一致。本月预测，2022/23年度中国食用植物油产量2925万吨，进口量843万吨，消费量3634万吨，维持上月预测值不变。近期三大油脂目前供应端问题不大，节前备货接近尾声，叠加国内疫情和美联储加息等宏观因素影响，难有大幅上涨的驱动。但价格经过前期快速下跌后，整体下跌动能不足，而且目前国内三大油脂库存处于低位，又给了油脂较大的安全边际。油脂在市场整体偏空和自身基本面偏多的环境下仍然会在前期震荡区间内上下剧烈波动，操作上，观望为宜。