南华期货-宏观周报：海外压通胀，国内经济修复有望提速-220916

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　　1、关于美联储9月采取100BP的加息幅度预期属于市场反映过度，75BP更可能是美联储的选择。一方面，8月数据无论怎么超预期，但仍然是第二个月回落，也就是说整体CPI同比回落的态势不变。在这种趋势下，如果进一步提高加息幅度，如由75BP提高至100BP，其实必要性并没有那么强。另一方面，近期多项通胀预期指标确实出现了较为明显的回落。在通胀预期有较为明显下行的状态下，再次加大单次加息力度似乎概率也不是太高。
　　2、存款端利率再次下降，意味着20日LPR的下降概率明显上升。此外，8月MLF到期6000亿，央行续作4000亿，9月同样如此，尽管连续两个月缩量续作，不排除央行会有进一步的降准操作，以释放更多的便宜资金入市。
　　风险提示:疫情不确定性海外通胀演变