中银国际期货-豆类、油脂周报：油脂整体维持偏弱态势运行-220916

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　　逻辑分析
　　周一夜盘CBOT美豆期价飙升，此前美国农业部（USDA）下调国内作物产量预估的幅度超过预期。USDA周一公布的9月供需报告显示，美国大豆供应将下滑至数年低位，因8月在西部种植区的炎热干燥天气削减单产潜力。
　　USDA公布的每周作物生长报告显示，截止9月11日当周，美国大豆生长优良率为56%，低于市场预期。预计CBOT大豆仍将偏强震荡。
　　油厂8-10月大豆到港偏低。预估9月到港679.25万吨，10月到港540万吨，11月到港880万吨。9-11月累计到港2099万吨，环比约减少230万吨。库存方面，大豆库存为464.99万吨，较上周减少82.49万吨，减幅15.07%。豆粕库存为51.16万吨，较上周减少15.38万吨，减幅23.11%。
　　豆粕现货价格在油厂豆粕进入去库阶段后，豆粕库存偏低的局面下，叠加入秋之后，双节积极备货影响下，下游养殖需求有所好转以及9-10月国内大豆到港预期减少情况下。油厂挺价心态明显，豆粕现货价格稳中有升，价格重心进一步上移，同时受USDA9月供需报告利多影响，短期来看豆粕现货价格、基差价格将持续高位震荡运行为主。