华鑫证券-专题报告：北向净流出，两融环比减少-220919

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　　▌增量资金面
　　基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为61.97亿份，上期为109.78亿份。
　　沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流出、深股通资金为净流出。本期沪股通净流出27.78亿元（上期净流入51.14亿元），深股通资金净流出33.11亿元（上期净流出53.35亿元）；合计净流出60.88亿元（上期合计净流出2.21亿元）。
　　融资融券余额：融资融券余额环比减少128.00亿元，截止到9月16日，两市融资余额14878.44亿元（上期14971.10亿元），融券余额1031.15亿元（上期1066.48亿元）。
　　▌资金压力面
　　IPO融资规模：本期上市新股4家，总募集资金39.33亿元（上期上市新股9家，总募集资金124.50亿元）。
　　产业资本增减持：本期二级市场净减持32.21亿元（上期净减持55.03亿元）。
　　解禁压力：潜在解禁资金方面，本期(0913-0916)市场迎来约437.29亿元解禁规模，上期(0905-0909)、下期(0919-0923)市场的解禁压力规模分别为673.21亿元、965.05亿元。
　　交易费用：本期交易费用66.71亿元（上期84.69亿元）。
　　 ▌货币投放量
　　公开市场：本期货币净回笼20亿元（上期货币净投放0亿元）。
　　中期借贷便利：8月开展一年期MLF操作4000亿元，利率2.75%，较前一期下降10个基点，7月共投放1000亿元。
　　信用货币派生：2022年8月，M1增速6.1%（前一期6.7%）；M2增速12.2%（前一期12.0%）。2022年8月新增社融2.43万亿元（前一期约0.76万亿元），金融机构新增人民币贷款1.33万亿元（前一期约0.41万亿元）。
　　▌市场资金价格
　　货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率上调13.50bp，SHIBOR一周利率上调14.10bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调13.46bp，银行间质押式回购加权利率（7天）上调9.65bp；3个月同业存单收益率上调4.00bp；银行间同业拆借加权利率（1天）上调14.09bp，银行间同业拆借加权利率（7天）上调5.53bp。
　　国债市场：1年期国债收益率上调9.25bp至1.84%，10年期国债上调6.20bp至2.69%，期限利差收窄3.05bp。
　　理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为3.67%，相比上周上升8bp。
　　▌风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、疫情未能有效控制