华安期货-贵金属周报：通胀难回落，紧缩不放松，金价仍承压-220918

《华安期货-贵金属周报：通胀难回落，紧缩不放松，金价仍承压-220918（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安期货-贵金属周报：通胀难回落，紧缩不放松，金价仍承压-220918（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　黄金：
　　基本面，美国8月零售销售上升0.3%，好于经济学家预期的下降0.1%，7月的数据向下修正至-0.4%；不包括汽油的零售销售增长0.8%；上周初请失业金人数降至21.3万，连续第五周下降，表明劳动力需求依旧强劲。美国的8月份零售，整体数字非常好，初请数据也凸显劳动力市场韧性较足；美国公布8月CPI和PPI再超预通胀数据强化美联储紧缩的决心，本月保守估计加息75bp板上钉钉，但市场也修改年内预期加息预期的路径75→75→25bps。当前美国通胀高位粘性较强，预期年内维持高位难以回落。未来可能需要消费端数据进一步回落才能令通胀趋势性下行，在通胀回落前，美联储将持续保持紧缩态势，美元指数将持续高位运行打压金价。
　　当前市场处在一个严重的数据依赖路径，摆脱过去前瞻指引的方式。在此我们要明确一点，美联储目前首要目标是治理通胀，通胀一日不降，紧缩一日不缓，美联储加息缩表仍在路上，当前各国都在控通胀的路上砥砺前行。
　　综上，我们认为，美联储抗击通胀的决心不变，短端利率不改上行趋势，实际利率还在上行中，对金价压制始终存在，仍保持偏空观点，以逢高沽空为主现阶段
　　操作建议：逢高沽空
　　关注：
　　9月22日，美联储FOMC利率决议；美联储主席鲍威尔货币政策新闻发布会
　　9月23日，美国9月Markit制造业PMI初值、Markit服务业PMI初值