华安期货-棉花周报：内外盘联手整理，等待开秤价格指引-220918

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　　投资策略建议：
　　本周ICE棉价在100美分/磅附近震荡。美棉出口周报显示近一个月美棉签约和装运保持稳定。美棉新棉产量仍有上调空间，但品质或低于去年。8月美国CPI再度超市场预期，9月加息基本已成定局。在经济处下行周期的背景下，东南亚纺织国家开机率再度下滑，新增订单不足，需求的衰弱压制美棉价格重回高位。目前投资者需关注宏观风险对于大宗商品价格走势的影响。
　　国内基本面弱势格局未改。郑棉延续弱势整理格局。疆棉禁令再起风波，除美国实施之外，欧盟委员会正式提议，禁止强迫劳动产品进入欧洲市场。或令中国新疆棉出口雪上加霜。国内旺季行情稍显，纺企备货开机行为增加，纱线库存由高位回落；但受疫情以及宏观经济下行周期影响，预计旺季不及预期。目前在新棉开秤价格临近时，不排除市场出现短期炒作小幅推高价格的可能性。但从长期而言，郑棉缺乏向上运行的持续推动力。
　　期货投资策略：
　　CF2301合约偏空对待；
　　权投资策略：
　　卖出看涨期权，或做空波动率
　　下周关注:
　　1.美棉生长报告
　　2. USDA周度出口报告