财通证券-全球估值观察系列二十一：上证50估值为20.5%分位数-220918

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　　全球：全球指数：表现最好的是俄罗斯RTS(+1.0%)，上周表现(-1.7%)；表现最差的是纳斯达克指数(-5.5%)，上周表现(+4.1%)。港股行业：表现最好的是日常消费(+0.5%)，年初至今表现(-13.4%)；表现最差的是医疗保健(-8.3%)，年初至今表现(-34.1%)。美股行业：表现最好的是医疗(-2.4%)，年初至今表现(-9.9%)；表现最差的是材料(-6.7%)，年初至今表现(-19.8%)。
　　A股：A股指数：表现最好的是上证50(-2.9%)，上周表现(+1.7%)；表现最差的是创业板指(-7.1%)，上周表现(+0.6%)。A股风格：表现最好的是消费(-2.8%)，上周表现(-0.4%)；表现最差的是周期(-6.3%)，上周表现(+3.7%)。A股行业：表现最好的是国防军工(-0.6%)，上周表现(+4.0%)；表现最差的是电力设备及新能源(-9.2%)，上周表现(+3.0%)。
　　其他资产：全球国债：上涨最多的是澳大利亚(+14.0BP)，上周表现(-8.5BP)；上涨最少的是德国(0.0BP)，上周表现(+16.0BP)。国内债券指数：表现最好的是中证全债(+0.0%)，上周表现(+0.1%)；表现最差的是中证转债(-2.0%)，上周表现(+1.2%)。大宗商品：表现最好的是LME镍(+6.5%)，上周表现(+11.8%)；表现最差的是COMEX黄金(-2.6%)，上周表现(+0.3%)。各国货币兑人民币汇率：表现最好的是港币(+1.5%)，上周表现(+0.3%)；表现最差的是新西兰(-1.8%)，上周表现(+1.5%)。
　　当前估值位置：
　　全球：全球指数：PE历史分位最高的是日经225(+76.4%)，对应估值(27.8倍)；最低的是中国台湾加权指数(+0.4%)，对应估值(10.5倍)。港股行业：PE历史分位最高的是公用事业(+96.7%)，对应估值(30.0倍)；最低的是能源(0.0%)，对应估值(4.6倍)。美股行业：PE历史分位最高的是公共事业(+92.7%)，对应估值(22.7倍)；最低的是材料(0.0%)，对应估值(13.2倍)。
　　A股：A股指数：PE历史分位最高的是深证成指(+52.1%)，对应估值(25.9倍)；最低的是中证1000(+9.7%)，对应估值(28.8倍)。A股风格：PE历史分位最高的是消费(+55.7%)，对应估值(36.4倍)；最低的是金融(+6.1%)，对应估值(6.7倍)。A股行业：PE历史分位最高的是消费者服务(+99.8%)，对应估值(891.6倍)；最低的是煤炭(+0.5%)，对应估值(7.8倍)。
　　风险提示：
　　无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等