东莞证券-医药生物行业周报：2022年国家医保谈判目录公布-220918

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　　本周SW医药生物行业跑输沪深300指数。2022年9月12日-9月16日，SW医药生物行业下跌5.71%，跑输同期沪深300指数约1.77个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，所有细分板块均录得负收益，其中医药研发外包、疫苗和原料药板块跌幅居前，分别下跌12.50%、7.56%和6.96%。
　　本周医药生物行业净流出9.35亿元。2022年9月12日-9月16日，陆股通净流出60.88亿元，其中沪股通净流出27.78亿元，深股通净流出33.11亿元。申万一级行业中，计算机和煤炭净流入额居前，银行和农林牧渔净流出额居前。本周医药生物行业净流出9.35亿元。
　　行业新闻。9月17日，国家医保局发布《关于2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过形式审查药品名单的公告》（以下简称“《公告》”）。根据《公告》，目录外西药和中成药共有198个，目录内西药和中成药共有145个，合计共有343个药品通过形式审查。
　　维持对行业的推荐评级。受美国总统拜登签署的一项行政命令《国家生物技术和生物制造计划》影响，本周CXO板块大幅回调，带动整个医药板块加速下跌。后续披露的行政令细则显示整体投入金额约20亿美元，国内CXO公司药明康德、药明生物、凯莱英和博腾股份2022年单年的资本开支总额就达到27亿美元。结合国内工程师红利和成本优势情况下，国内CXO企业仍具有全球竞争力。目前医药行业估值处于行业近十年来相对低位区域，近期出台的医药行业政策较为缓和，医药板块未来有望触底反弹。短期建议关注CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等；科学服务：阿拉丁（688179）、诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、纳微科技（688690）；医疗设备：迈瑞医疗（300760）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、爱美客（300896）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）、奕瑞科技（688301）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；生物制品：天坛生物（600161）、华兰生物（002007）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等。
　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。