中原期货-螺纹热卷月报：供应强预期VS现实弱消费，7月钢价延续高位震荡-210705

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本期观点统计局数据，今年上半年粗钢产量比去年同期增加6500万吨左右，如果年内限产严格落实，下半年起码要减产10%以上，这对于钢材供应是不小的减量。

进入7月开始盘面钢厂利润开始持续修复向上，市场交易逻辑逐渐转向下半年减产落实。

今年钢材需求差于去年，其中地产增速受销售景气支撑韧性，但新开工数据差，下半年需要关注新开工能否在集中供地支撑下扭转颓势；基建下半年受财政资金逐步落实有改善空间，对于板材消费有支撑；制造业关注海外经济复苏对国内出口影响，且芯片短缺在下半年缓解的话对于汽车供需也有改善。

因此下半年钢材需求仍有期待，但品种间会出现较大分化，板材消费或强于建筑钢材。

不过短期看，7月需求季节性偏弱难改，高库存低消费会制约价格上行。

策略建议螺纹主力运行区间暂看4700-5300（重心5000），煤焦成本和限产预期支撑成材下方底部，高库存和低消费的现实又制约价格上行空间。

建议前期多单可继续持有至5200左右逢高减仓；若价格回落至5000及以下，继续逢低做多为主。