天风证券-轻工制造行业家居板块数据跟踪报告2022年第八期：8月竣工面积同比下降5.2%降幅收窄，关注保交楼政策逐步落地-220917

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　　2022年1-8月全国住宅商品房销售面积7.4亿平方米，同比下降26.8%，降幅较2022年1-7月缩小0.3pct。单月数据看，2022年8月全国住宅商品房销售面积8316万平方米，同比下降24.5%，环比增长3.6%。
　　全国一、二线及重点三线城市1-8月新房销售面积累计同比-32.21%，其中8月成交面积同比-18.67%。整体上看，1-8月全国30大中城市商品房成交面积9878万平方米，同比减少32.21%，较1-7月降幅收窄1.57pct；单月看，2022年8月全国30大中城市商品房成交面积1229.23万平方米，同比下降18.67%。分城市等级看，2022年1-8月30大中城市中，一线城市成交面积2116万方，累计同比下降28.54%，其中8月成交315.77万平方米，同比下滑19.25%；1-8月二线城市成交面积5728万方，累计同比下降28.74%，其中8月成交646.04万平方米，同比下降17.93%；1-8月三线城市成交面积2034万方，累计同比下降43.08%，其中8月成交267.43万平方米，同比下滑19.71%。
　　九大城市二手房1-8月成交面积同比下降15.33%，其中8月同比回升22.00%。2022年1-8月九大城市二手房成交面积4299万平方米，累计同比减少15.33%，较1-8月降幅收窄4.23pct，其中8月二手房成交面积631万平方米，同比回升22.00%。
　　住宅新开工面积1-8月累计同比下滑38.1%，8月单月同比减少47.2%。2022年1-8月全国住宅新开工面积6.24亿平方米，同比下滑38.1%，其中8月单月，全国住宅新开工面积6495.25万平方米，同比减少47.2%，较7月单月降幅扩大2.1pct。
　　商品房住宅累计竣工面积同比下降20.8%，8月单月同比下降5.2%。2022年1-8月全国住宅竣工面积2.67亿平方米，同比下降20.8%，其中8月单月全国住宅竣工面积3458万平方米，同比下滑5.2%。
　　1-7月精装修开盘套数累计同比下滑47.8%。据奥维云网数据，2022年1-7月精装新开盘房间累计数量83.5万套，同比下滑47.8%。精装市场过去几年持续高增长，高基数压力下今年精装市场呈现负增长，长期看精装渗透率提升趋势不改。
　　2022年1-8月全国家具零售额累计同比减少8.5%，8月单月同比减少8.1%。2022年1-8月全国家具零售额998亿元，累计同比减少8.5%，其中8月单月全国家具零售额131亿元，同比减少8.1%。2022年1-8月全国建材家居卖场销售额8466.61亿元，累计同比上涨26.59%，其中8月单月全国建材家居卖场销售额862.95亿元，同比下跌10.65%。2022年8月全国建材家居景气指数为101.02，同比下降24.74点，环比下降15.00点。
　　原材料方面，MDI价格同比、环比均有所下降；TDI价格同比涨幅明显，环比有所下降；钢材价格同比下降，环比基本持平。1-8月，MDI均价21434.94元/吨，同比下降4.06%，其中8月均价18469.57元/吨，环比7月下降14.19%。1-8月，TDI均价17720.36元/吨，同比上升21.56%，8月均价16468.75元/吨，环比7月降低2.04%。2022年1-8月，钢材综合价格指数均值为129.41，同比下降9.7%，8月单月均值为114.0，同比下降24.6%，环比7月基本持平。
　　投资建议：我们认为家装多为刚性需求，伴随疫情逐步控制，终端需求或将持续释放，订单有望迎来修复。坚定看好以内销为主的家居零售板块，软体板块推荐【喜临门】、【顾家家居】，定制板块推荐【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。
　　风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提风险。