国信期货-贵金属周报：市场风险偏好回升金银反弹，承压态势可能仍未改变-220912

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（以下内容从国信期货《贵金属周报：市场风险偏好回升金银反弹 承压态势可能仍未改变》研报附件原文摘录）
　　9月5日-9月9日，金银震荡反弹，过去一周市场风险偏好回暖，美元指数下行，且从技术上看，上周金银已跌至1700美元和18美元关键支撑位，金银有所反弹。 　　受到欧央行激进加息75bp和能源忧虑缓和影响，市场风险偏好回升，欧元反弹美元高位回落。过去一周美联储官员集中发言，市场对美联储加息预期继续抬升，市场预期美联储将在9月会议上加息75bp的概率升至91%。另外美国经济韧性仍然凸显，ISM的服务业和制造业PMI均显示需求强劲，就业供需格局尽管改善但维持紧张。避险情绪方面，俄乌局势发展进一步推动市场避险情绪的减弱。 　　展望后市，当前美国经济韧性仍然凸显而欧洲经济景气度显著承压，能源方面的困扰可能随着冬季来临、天然气管道停气影响卷土重来，欧元反弹幅度可能受限，美元指数的上行可能仍未结束。美国经济韧性较强而绝对通胀水平较高，将支持美联储继续维持鹰派，实际利率上行进程亦未告终。关注周二晚间将公布的美国CPI数据对市场加息预期的影响，及关注欧洲能源局势和俄乌局势变化情况。对贵金属而言，美联储紧缩预期压制持续，通胀预期回落仍有空间，贵金属仍然承压。8月CPI降温预期可能为多头带来波段性机会。 　　操作上建议，黄金参考外盘1680-1830美元，内盘黄金370-398元运行区间，白银参考外盘18-22美元，内盘白银3900-4900元运行区间操作。