富途证券-海外汽车行业月度策略：淡季交付偏弱，等待新车型上市-220914

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　　行业整体跟踪
　　本月美股汽车行业整体表现一般，不过传统燃油车转型电动车逻辑受到市场关注，还是需要关注一下持续性，毕竟传统车企可能会存在各部门间利益博弈，特斯拉(TSLA.O)前期上涨较多，短期回调较为正常，后续关注柏林以及得州工厂产能爬坡的情况。
　　整体来看港股汽车与汽车零部件板块由于近期的汽车消费淡季而承受较大压力，整体表现跑输市场。预计在今年四季度汽车消费旺季到来情况将得到好转。
　　重点个股跟踪
　　造车新势力整体：小鹏汽车（XPEV.N）、理想汽车（LI.O）、蔚来（NIO.N)8月份销量分别为0.95万、0.46万、1.06万。每年年中均处于车市传统淡季，同时消费者存在明显的观望新车型现象，例如理想L8/L9、小鹏G9、蔚来ET5。
　　理想：由于理想之前只有一款理想ONE，同时新车型L9/L8与ONE均处于高端SUV，目标客户有所重叠，导致消费者存在观望心理，导致8月份理想月销直接腰斩。
　　蔚来：对比来看尽管蔚来也有ET5车型即将交付，但由于其定位与蔚来原有车型866产生差异，属于电动轿车车型，所以其上市并未对蔚来当前销售产生影响。
　　投资建议
　　蔚来在8月份交付量显现出较强的韧性，公司对于9月份的交付指引信心也较为充足，同时ET5将在9月30日上市，将有利于大幅提振公司四季度业绩，建议投资者积极关注。
　　比亚迪股份（1211.HK）当前有一定的大股东减持风险，但公司本身基本面仍然较好，未出问题，建议投资者可适当观望，在估值合理区间择机布局。