南华期货-煤焦产业周报-220911

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（以下内容从南华期货《煤焦产业周报》研报附件原文摘录）
　　焦煤 　　观点：震荡运行，等待驱动 　　逻辑：上周焦煤震荡偏强，临近周末偏强运行。宏观面，社融数据发布，环比增加，结构也有一定改善，但是这个反弹力度还不足以称为全面改善，也难以对商品价格产生支撑；另外出口的数据也表现不太好，8月出口金额同比回落12%，海外需求有所减少。消息面，节假日中的疫情又有所发酵，预计对需求端的影响大于供给端的影响。 　　焦煤基本面方面，铁水依然延续高位，目前的焦煤处于供需平衡的位置，没有出现很大的供需矛盾。我们也看到焦煤也主要以跟随黑色板块波动为主，自己的驱动偏弱。近来蒙古铁路通关，且通关车辆也创下新高，进口的增量十分明显。短期内，以9月份的时间维度看，需要等待钢材旺季的验证，中长期依然偏空看待。 　　供应：288口岸通关车辆600车左右；国产煤方面，因疫情影响，本周焦煤产量小幅减少。 　　需求：焦炭产量下降。 　　库存：产业链库存依然偏低，总库存偏低。 　　风险因素：动力煤价格政策持续走低（下），下游焦企持续限产（下），俄乌局势，蒙煤通关，国际能源价格