金信期货-期市晨报：铁矿逢低做多，粕类短期维持震荡回落观点-220915

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　　宏观：国常务进一步延长制造业缓税补缴期限
　　当前国内经济稳增长是主线，主体活力不足仍是主要矛盾，昨日国务院常务会议会议指出，稳经济关键要保市场主体。制造业市场主体当前困难大，要按照党中央、国务院部署，加力纾困，决定进一步延长制造业缓税补缴期限4个月，涉及缓税4400亿元。同时对制造业新增留抵税额即申即退，今年后4个月再为制造业退税320亿元。确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，再贷款额度2000亿元。部署进一步稳外贸稳外资举措，抓紧新设一批跨境电商综试区，推动重点外资项目尽快落地。确定优化电子电器行业管理措施，降低制度性交易成本。决定核准福建漳州二期和广东廉江一期核电项目。
　　社融数据显示实体融资需求有所改善，但更多地是政策发力的驱动支撑，M2-社融增速差继续走扩反映实体流动性延续衰退式宽松，经济仍处在弱修复阶段，融资需求改善持续性有待观察，货币政策仍然易松难紧。往后看，流动性预期和风险偏好的修复有望支撑股指估值的修复，但经济修复程度弱仍拖累盈利增长，地产警报尚未解除，微观主体活力不足，股市大概率仍以震荡为主，以结构性机会为主，中小盘成长风格占优。而债市牛平博弈后进入鱼尾行情，政策稳增长下利率向下空间不大，但基本面偏弱的现实无法解决，“经济修复偏弱+资金宽松+配置需求”的组合下，长端利率低位的时间延长。今日有6000亿元MLF到期，关注MLF操作以及8月宏观经济数据，MLF若缩量操作或对债市带来一定调整压力。