华鑫证券-金融衍生品策略日报-220915

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　　▌策略观点
　　本周三，A股三大指数开盘均跌超1%，沪指随后震荡反弹收复部分失地；创业板指则持续低位震荡，一度失守2500点，宁德时代跌近5%。截止收盘，上证指数跌0.80%，深证成指跌1.25%，创业板指跌1.83%，沪深300跌1.11%，上证50跌0.86%，中证500跌0.80%。两市上涨家数为1147家，低于上周均值2399家，低于前一交易日2560家。涨停家数为41家，低于上周均值59家，低于前一交易日64家。两市下跌家数为3621家，高于上周均值2331家，高于前一交易日2140家。跌停家数为10家，高于上周均值9家，低于前一交易日11家。北向资金为净流出14.14亿元，上周均值为净流出0.44亿元，前一交易日为净流入39.71亿元。两市成交额为7228.55亿元，上周均值为8158.03亿元，前一交易日为7714.38亿元。A股继续维持缩量的节奏，隔夜美国CPI超预期，引发投资者对于大幅加息担忧，美股市场出现大幅回撤。与此同时A股调整明显要弱于美股，整体而言基本是独立行情节奏，但节前场内资金始终处于克制阶段，较难出现趋势性行情，我们认为十月之前上证指数仍然以横盘震荡为主，上证50与沪深300等权重板块由于其较低的估值或有安全垫。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：期货再度升水，短期指数不悲观
　　（1）9月14日，IF、IH、IC合约持仓量分别为17.87万手、12.31万手、32.08万手，日环比变动为3.23%、1.32%和1.44%；
　　（2）9月14日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为3.44点、4.37点、2.84点，较上一交易日变化5.36点、6.21点和10.66点。
　　操作建议：IF2209以逢低买入为主，支撑位4050点。
　　▌期权交易策略
　　观点：隐含波动率低位，指数或窄幅震荡
　　（1）9月14日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.77、0.95、0.79、0.77，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升；
　　（2）9月14日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为16.0%、16.3%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。
　　操作建议：激进型策略：卖出300ETF沽9月4100期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
　　▌风险提示
　　 1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。