格林大华期货-铜早报-220915

《格林大华期货-铜早报-220915（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《格林大华期货-铜早报-220915（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　铜:
　　【品种观点】美通胀数据走高，美指走高，隔夜铜价下跌。临近交割仓单占比大幅走低，近月升水大幅走扩；现货端，前期因台风影响的货物到港清关，流通货源增加，近月升水走扩下游观望情绪较浓，升水转贴水。海外矿端干扰和冶炼供给产量减少，整体供应稳定，进口盈利窗口开启，进口预期量仍在，国内下游8月铜材开工率环比小幅改善，但同比缺口在30%左右，表明需求依然偏弱改善有限，新能源汽车用铜量大增。长期鉴于美联储抗通胀的任务是不可调转的任务，且进口货依然预期兑现，下游和终端的情况尚待观察，目前仍保持铜价长期趋势向下的判断。
　　【操作建议】
　　建议空单持有。主力合约支撑位58000元/吨，第一压力位63800元/吨.伦铜区间为7500美元/吨-8000美元/吨。
　　【利多因素】
　　9月14日，上海1#电解铜平水铜升贴水-5元/吨，减265。截止9月12日，中国电解铜社会库存周减少1.8至6.27万。9月12日，保税区库存周减少2.4万吨至6.0万吨.9月6日，全球第二大铜生产国秘鲁7月份铜产量为19.52万吨，同比下滑6.6%，环比下滑1.6%。据悉，该国铜产量下降的原因为主要铜生产商的产量减少。智利公投否决新宪法草案。据悉，智利有着丰富的铜、锂矿藏，但新宪法中更严格的环保规则，可能会打击智利矿业。欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期，为1999年来首次大幅加息75个基点。欧洲央行紧急抗疫购债计划（PEPP）的再投资将至少持续至2024年末。从海关总署数据可以看出，2022年1-8月，铜板带出口累计量约为7.25万吨，同比增加2.67万吨，增幅58.44%。进口累计量6.95万吨，同比减少1.7万吨，减幅19.67%。2022年1-8月铜板带出口呈现直线增长，进口持续下滑，净进口量呈大幅收缩趋势，5、6、7、8月份铜板带出口量高于进口。据Mysteel调研国内79家铜板带样本企业，总涉及产能357万吨，数据显示2022年8月国内铜板带产量为22.55万吨，环比下降3.3%，同比下降3.01%；其中大型铜板带企业产能利用率为76.13%，中型铜板带企业产能利用率在73.63%，小型铜板带企业产能利用率在72.16%，综合产能利用率在73.97%，环比下降3.3个百分点，同比下降3个百分点。
　　【利空因素】
　　9月14日，LME铜库存日减少625吨至103025吨。9月14日，mymetal铜精矿TC/RC为80.8美元/吨/8.08美分/每磅,涨.纽约联储主席预计明年不会降息；里士满联储主席称“不惜一切代价”抗通胀；亚特兰大联储主席称若通胀显著降温，不需再暴力加息75基点。国际铜研究组织(ICSG)月报显示，截至2022年7月底，全球三大交易所铜库存合计为233300吨，比6月底的252520吨减少7.6%，但是比2021年12月底提高了42370吨或者22%。
　　【风险因素】地缘政治关系，美政策收紧超预期，全球经济衰退