财通证券-旅游及景区行业投资策略周报：三亚实现社会面清零，多区域解除静态管理-220914

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　　36周海南客流环比-0.20%，8月白云机场出入境旅客量持续恢复
　　核心观点
　　海南客流：三亚疫情客流回暖，环比-0.20%。2022年第36周（9月5日9月11日）海南机场进港客流为4.32万人次，相比2022年第35周4.33万人次的客流水平，环比下降0.20%，为2019年同期水平的12.45%，为1个月前（第32周）客流水平的226.20%。
　　口岸机场客流：8月白云机场出入境旅客量进一步恢复。2022年8月，广州白云机场旅客吞吐量（国际+港澳台）为7.54万人，同比增加20.14%。其中，国际旅客吞吐量为7.06万人次，同比上涨17.58%；港澳台旅客吞吐量为4,781人次。主要系疫情管控放松，国际航班及港澳台地区航班稳步恢复。
　　行业新闻：海口-巴黎货运航线开通，欧洲免税商品空运直抵海口。9月3日，HU787客改货国际货运包机航班从海口美兰国际机场起航，当日抵达法国巴黎戴高乐机场。本次航空货运航线的开通，预计将载运约5吨离岛免税商品空运直抵海口，缩短了3-5天的新品上架时间。此航班实现了首条跨境电商批量出口，包裹直接运抵美兰机场分拣、申报、查验、组板、离境等全流程操作，大大提升了整体通关效率。
　　行业新闻：中免海口免税城预计年内开业，超800个品牌确认入驻。据免税零售专家公众号，海口国际免税城项目预计将于年内开业，将进一步扩大公司在海南离岛免税业务的经营面积。截至目前，海口国际免税城的招商工作已基本完成，超800个品牌确认入驻，系统、员工培训、保税仓库、运营等相关配套都已经做好准备。此外，三亚国际免税城一期2号地项目商业部分已实现主体钢结构封顶，初步预计可在明年开业。
　　风险提示：离岛免税销售不及预期；国际客流恢复不及预期；国内疫情反复；岛内竞争加剧。