远东资信-2022年8月房地产行业观察与债市运行动态：商品房销售依旧疲软，地产债信用利差走阔-220914

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　　商品房量价：8月份30大中城市商品房成交面积环比减少6.54%，同比减少19.10%。百城新建住宅平均价格同比上涨0.32%，涨幅较上月回落0.21个百分点。
　　房企土地购置：7月份房企土地成交价款及土地购置面积同比分别减少33.40%、47.33%，土地平均购置价格环比上涨80.37%。房企新土地项目投资明显放缓。
　　政策：8月份“稳地产”政策持续出台。央行引导住房贷款利率下行，国务院提出“一城一策”制定地方信贷政策，多部门出台措施助力“保交楼”、鼓励住房政策向多孩家庭倾斜。全国各地出台房地产放松政策，包括放宽公积金贷款、放宽购房条件、提供购房补贴、缓解房企压力等。
　　重点房企：8月份百强房企销售操盘金额环比基本持平，同比降低32.9%；中债信增全额担保龙湖中票发行；正荣地产2笔美元债实质性违约；泛海控股80亿财务资助授权额度展期1年；蓝光发展、宋都股份对外提供担保，担保余额占净资产比例较高；世茂集团出售2宗北京土地，涉及金额33.17亿元。
　　债券发行与到期：8月份房地产行业共发行债券360.54亿元，通过债市净融资-613.00亿元。2020年9月至2022年8月国内房地产行业债券存量规模压降了4475.54亿元。
　　信用事件与利差：8月份有1只债券违约、14只债券展期，无主体和债券的信用级别调整情况。8月末兴业房地产行业债券信用利差（中位数）较上月末走阔10.61BP。
　　总结与展望：8月份商品房销售市场未有明显回暖迹象，仍在筑底过程中。供需两侧政策持续出台一定程度提振了市场信心，缓解了困难房企流动性压力。未来“保交楼”工作进展以及各地疫情防控态势是市场信心能否修复企稳的关注点。