金信期货-焦煤焦炭·周度报告：需求韧性显现，双焦价值凸显-220909

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　　内容提要
　　当前双焦供需格局确实处于平衡略松的状态，但需要考虑到当前产业内部已经再次达成的利润平衡，且当前供应边际增量释放充分，需求仍有一定抬升预期，因此双焦供需结构实际有所改善，9月后续一是旺季未至预期尚存，二是国庆前还有下游补库，因此短期来说虽然压力在缓慢积累但是不足以形成质变，盘面上超前兑现跌价预期但缺乏现实共振，随着情绪改善有反弹修复基差的需求。
　　操作建议
　　操作上预计盘面企稳震荡，焦煤震荡中枢1900，焦炭震荡中枢2550，上下100点的区间注意支撑压力。
　　风险提示
　　终端需求超预期复苏、蒙煤增量超预期