大有期货-贵金属期货研究周报：波动加大，震荡偏强-220909

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　　行情解析：
　　欧洲经济依然维持弱势，欧元区服务业PMI终值创下了2021年3月以来的新低，作为火车头的德国，其服务业指数和综合指数都低于前值和预期，位于枯荣线之下。投资者对欧洲能源供应担忧再次引发了对欧元区经济风险关注，俄罗斯无限期中断“北溪一号”输气管道，欧洲天然气价格一度大涨超30%，欧洲经济遭受新一轮冲击，欧元/美元曾一度跌破0.99，创近20年低位，直到欧洲央行决定将关键利率上调75个基点才回到1之上，根据经济形势，欧元有再度走弱的可能性。
　　9月8日，美联储表示目前的缩表操作框架良好，鹰派口吻非常明显。美联储加息时间临近，市场认为加息75个BP的可能性较大，下周将公布美国8月份通胀数据，将是判断美国通胀是否到顶的重要依据，也是美联储加息幅度的重要参考，预计下周市场波动较大，有可能利空落地之后，贵金属价格偏强震荡。
　　本周里，COMEX黄金价格总体维持震荡走势，稳在了1700美元/盎司之上，与7月中下旬的盘整阶段形成了双底特征。COMEX白银保持较大的弹性，近一周有比较明显的反弹。人行降低了存款准备金率，美元/人民币接近7，内盘相对外盘更强，预计人民币贬值空间有限，内盘与外盘的走势趋于一致。
　　总结：美联储9月份加息预期已经充分融入到市场行情之中，随着加息时间临近，贵金属有反弹的可能性。但由于美元指数仍处于高位，美债实际收益率仍在上升过程中，整体的上涨行情难以形成，短期内偏强震荡的可能性较大。
　　策略：以逢低做多黄金为主，注意波动性风险，金银比可能维持在高位。
　　关注重点：9月13日，美国8月通胀数据，欧元区9月景气度指数；9月14日，美国8月核心PPI；9月15日，美国零售数据；9月16日，中国8月工业增加值和社会零售商品销售总额