华安期货-贵金属周报：美元回落，通胀数据公布前波动加大-220912

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　　黄金：
　　目前来看，若即将公布的CPI数据没有大幅偏离市场预期，那么9月美联储加息75Bp基本已经板上钉钉。即便通胀数据边际放缓，还不能断言通胀触顶。如果周二公布的CPI数据显示通胀继续攀升，从而迫使美联储继续保持高强度的收紧政策，那么黄金的涨幅可能要面临回落风险。
　　据CME“美联储观察”：美联储到9月份加息50个基点的概率为10%，加息75个基点的概率为90%；到11月份累计加息75个基点的概率为8.7%，累计加息100个基点的概率为80%，累计加息125个基点的概率为11.3%。
　　现阶段，整个市场都出在一个严重的数据依赖路径，摆脱过去前瞻指引的方式。鲍威尔对于加息反复无常，相继释放放缓加息与保持加息幅度不变的表态，令短期市场交易难度加大。
　　在此我们要明确一点，美联储目前首要目标是治理通胀，通胀一日不降，紧缩一日不缓，美联储加息缩表仍在路上，当前各国都在控通胀的路上砥砺前行。
　　综上，我们认为，美联储抗击通胀的决心不变，9月加息75bp风险有所上行，重点关注通胀数据。若通胀超预期，可逢高沽空；若通胀走软，金价可能面临反弹。
　　操作建议：观望