南华期货-油脂油料周报：美豆面积不及预期，油脂油料偏强运行-210703

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美豆美国农业部6月39日实播面积报告显示，大豆实播面积为8755.5万英亩，略低于三月意向面积报告8760万英亩，远低于市场预期，美国中西部地区的干旱问题依旧严峻，美豆生长优良率不及往年同期，预计美豆供需偏紧格局可能继续，支撑美豆价格从而支撑油脂油料价格，关注产区天气炒作。

粕类板块本周粕类板块上涨，09合约豆粕涨8.74%至3694，菜粕涨9.82%至3108。

生猪整体存栏有所回升，但是由于生猪价格持续走弱，养殖户对饲喂相对谨慎，且猪肉价格下跌影响禽类补栏积极性，影响饲料需求；随着南美大豆集中上市，国内到港量维持高位，上周部分油厂因豆粕胀库问题压榨量有所回落但仍在相对高位，豆粕供给充足，下游走货相对一般，库存压力继续施压价格；压榨利润仍旧亏损，油厂与经销商挺价意愿较强。

菜粕方面，菜籽油厂压榨量维持低位，但是水产方面，因退渔等环保政策实施，鱼塘减少再加上湖南广东等地鱼病死率上升，今年水产养殖量收缩，再加上华南地区杂粕进口超预期进一步挤占菜粕市场，不过，5、6月因高价引发的集中投苗使得水产需求增长，菜粕需求回升，菜粕库存下降明显，支撑菜粕价格。

因此，短期粕类需求恢复缓慢，供应充足，库存压力继续压制价格，但是美豆走强形成支撑，预计粕类可能偏强运行。