财信证券-基金行业周报：国投瑞银施成、建信周智硕、华商高兵在管产品梳理分析-220913

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　　上周市场行情、数据回顾
　　上周（0905-0909），A股主要股指全线收涨，其中上证指数、中证500周内涨幅超过2%；H股主要股指表现疲弱，恒生指数微跌，恒生科技指数下跌1.6%；海外主要股指中标普500上涨3.6%、日经225指数上涨2.0%。基金指数方面，偏股混合型基金指数、平衡混合型基金指数涨幅均超2%。申万31个一级行业里，涨幅表现突出的是房地产、煤炭、有色金属、公用事业，跌幅居前的是传媒、农林牧渔、食品饮料（数据口径：区间涨跌幅-总市值加权平均）。上周，北向资金净流出2.21亿元，南向资金净流入45.35亿港元；中证500、上证50品种呈现出明显的资金净流入状态。
　　本周拟发行22只新公募产品，其中偏股混合型基金13只
　　上周（0905-0909）全市场共新成立基金50只、合计规模超300亿元，其中主动管理型权益类基金规模占比约28%、中长期纯债型基金规模占比约51%。本周（0913-0916）拟发行基金22只：偏股混合型基金13只；固收+基金2只；纯债型基金3只；股票指数型基金2只；混合型FOF产品1只；REITs产品1只。本周拟发行的股票指数型基金，主要是A50量化和数字经济主题品种；REITs的底层资产是华夏的合肥高新创新产业园项目。
　　近期投资思考
　　1、对桥水基金进入3只黄金基金前十持有人的看法：根据基金中报信息，桥水（中国）的桥水全天候私募投资基金三号进入华安许之彦、易方达范冰以及博时赵云阳、王祥管理的黄金ETF前十名持有人，持有份额对应市值合计超过6亿元人民币。当前时点我们怎么看黄金价格走势？欧洲能源危机已成既定事实，我们从研究框架中的美国CPI细分指标来观察全球能源价格尤其是石油、天然气价格对通胀的影响。美交通运输CPI、美燃油及其他燃料CPI的波动对美CPI影响较大，尤其在急涨急跌阶段。8月以来原油价格进入震荡波动区间，市场需求不振，供给端的减产实质意义不大。石油燃气价格变动对CPI的影响，无特殊情况的话要在1-2个月后供暖需求旺季时，才更有趋势性的指征意义。2、近期基金经理研究简单列示：1）国投瑞银基金施成：作为投资经理的时限不长，但其在管产品近2年的风险收益比较高，2022年以来产品的持仓尤其是冷门股票的挖掘有一定看点；行业配置方面体现为“能力圈边界清晰+能力圈内行业灵活轮动”的特点。2）建信基金周智硕：产品2022H1机构占比提升明显；持仓风格偏轮动。3）华商基金高兵：风险收益比高；行业投资能力圈边界清晰+行业大比重配置+能力圈外行业较少涉及。（分析详见正文）
　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。