群益证券-8月汽车行业销量点评：8月汽车销量仍保持高位-220913

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　　销量及点评：
　　8月汽车销量YOY+32.1%，销量仍保持高位
　　根据中汽协发布的数据，8月汽车销量为238.3万辆，MOM-1.5%，YOY+32.1%。虽然川渝地区限电影响了部分产销，但在消费刺激政策的影响下，8月销量仍保持高位，加之低基期影响，增速较上月继续提升2.4个百分点。其中8月乘用车销量为212.5万辆，MOM-2.3%，YOY+36.5%。8月商用车月销25.8万辆，MOM+4.9%，YOY+4%，商用车销量增速转正，主要原因是去年基期较低。8月汽车出口30.8万辆，MOM+6.2%，YOY+65%。
　　1-8月，汽车累计销量为1686万辆，YOY+1.7%。其中乘用车累计销售1465.5万辆，YOY+11.7%，增速较上月扩大3.4个百分点；商用车累计销售220.6万辆，YOY-36.2%。1-8月，汽车出口量为181.7万辆，YOY+52.8%。
　　8月新能源汽车销量YOY +100%，市场竞争激烈
　　新能源汽车8月销量为66.6万辆，MOM+ 12.3%，YOY+104.2%，在高油价背景下，新能源汽车的渗透率明显提升，本月市场占有率达27.9%，较上月继续提升3.4个百分点。1-8月新能源汽车累计销售386万辆，YOY+113.9%，市场占有率达22.9%。
　　重点车企中，比亚迪和特斯拉占据行业领先地位；其中比亚迪8月销量为17.5万辆，MOM+7.6%，销量最好的宋PLUS月销4.25万辆，MOM + 12.4%；特斯拉中国工厂8月交付7.7万辆，工厂升级后9月交付量有望继续提升。五菱宏光EV销售3.4万辆，MOM-8.8%。造车新势力中，赛力斯和哪咤上升势头较猛；赛力斯旗下的问界系列依托华为的技术和渠道，交付量稳步提升，本月销量达1万辆，环比增长28.7%；哪咤主打紧凑级市场，价格竞争力强，销量逐月稳健增长，8月销售1.6万辆，环比增长14.1%。本月交付量过万的品牌还有蔚来和零跑，环比分别小幅增长6.2%和4%。而小鹏和理想本月交付量环比明显下滑。
　　进入9月，我们认为购车补贴政策的影响仍在持续，新车集中上市也有望活跃市场。但是当前疫情多地散发，对市场的影响存在不确定性，加之基期垫高，我们认为9月销量增速或将回落。全年来看，新能源汽车继续加速渗透，今年销量预计将超过600万。而在全球疫情尚未得到控制的背景下，商用车销量预计仍将承压。目前经济环境和疫情发展的不确定性、汽车芯片产能不足、电动化进程提速等挑战对企业管理提出了更高的要求，产品竞争力强的车企有望进一步提升市场占有率。推荐比亚迪、吉利汽车和长安汽车。