华鑫证券-专题报告：北向净流出，两融环比减少（本期0905~0909）-220913

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　　投资要点
　　▌增量资金面
　　基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为109.78亿份，上期为129.84亿份。
　　沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流入、深股通资金为净流出。本期沪股通净流入51.14亿元（上期净流出8.32亿元），深股通资金净流出53.35亿元（上期净流入12.73亿元）；合计净流出2.21亿元（上期合计净流入4.41亿元）。
　　融资融券余额：融资融券余额环比减少41.73亿元，截止到9月9日，两市融资余额14971.10亿元（上期15034.43亿元），融券余额1066.48亿元（上期1044.89亿元）。
　　▌资金压力面
　　IPO融资规模：本期上市新股9家，总募集资金124.50亿元（上期上市新股14家，总募集资金125.32亿元）。
　　产业资本增减持：本期二级市场净减持55.03亿元（上期净减持67.29亿元）。
　　解禁压力：潜在解禁资金方面，本期(0905-0909)市场迎来约551.51亿元解禁规模，上期(0829-0902)、下期(0913-0916)市场的解禁压力规模分别为1475.05亿元、436.06亿元。
　　交易费用：本期交易费用84.69亿元（上期87.47亿元）。
　　▌货币投放量
　　公开市场：本期货币净投放0亿元（上期货币净投放0亿元）。
　　中期借贷便利：8月开展一年期MLF操作4000亿元，利率2.75%，较前一期下降10个基点，7月共投放1000亿元。
　　信用货币派生：2022年8月，M1增速6.1%（前一期6.7%）；M2增速12.2%（前一期12.0%）。2022年8月新增社融2.43万亿元（前一期约0.76万亿元），金融机构新增人民币贷款1.33万亿元（前一期约0.41万亿元）。
　　▌市场资金价格
　　货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率下调0.20bp，SHIBOR一周利率下调3.40bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调0.46bp，银行间质押式回购加权利率（7天）下调1.13bp；3个月同业存单收益率上调0.50bp；银行间同业拆借加权利率（1天）上调0.53bp，银行间同业拆借加权利率（7天）下调1.41bp。
　　国债市场：1年期国债收益率上调3.93bp至1.77%，10年期国债上调1.35bp至2.63%，期限利差收窄2.58bp。
　　理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为3.63%，相比上周上升22bp。
　　▌风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、疫情未能有效控制